创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响研究

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本文结合创业板的特点,研究创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响,既有利于拓展了上市公司绩效的研究视角,又对创业板市场的发展具有一定的参考意义。从实践角度而言,通过对股权结构的实证研究,可以对创业板上市公司的股权结构的合理安排提供建议。而通过对公司绩效的研究,一方面可以帮助创业板公司管理者提供公司治理方面的依据;另一方面也可以对投资者,特别是中小散户投资者选取真正具有增值潜力的创业板股票提供建议,切实提高投资决策的质量和效率;同时,也为资本市场监管部门制定相关的创业板市场监管制度提供参考。本文基于对创业板上市公司股权结构、公司绩效等理论的学习与掌握以及之前学者的相关研究,从理论和实证两方面研究了创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响。本文选取2014年12月31日前上市且符合筛选条件的403家创业板上市公司作为样本,构建创业板上市公司绩效综合评价体系,从股权集中度、股权制衡度、股权属性、股权流通性四个维度,研究了创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响,得出的结论概括如下:股权集中度对创业板上市公司公司绩效有着正面影响,其中前五大股东的持股比例之和与公司绩效呈现显著正相关关系;股权制衡度与创业板上市公司绩效呈现显著正相关关系;管理层持股比例与创业板上市公司绩效呈现正相关关系;流通股比例与公司绩效呈现显著负相关关系。
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