我国沪市和深市于2010年3月31日正式接受融资融券交易申报,此标志着融资融券业务试点在我国正式启动；2012年8月30日,融资融券业务从试点阶段进入常规阶段。截止到2015年3月17日,融资融券已经在我国发展了五年的时间,尽管其获得了突飞猛进的进步,但仍存在很多方面的问题,而且仍无法确定融资融券到底对我国证券市场的运行质量产生了怎样的影响,对我国股市流动性和波动性的影响又如何。鉴于此,本文在对融资融券理论分析和文献研究的基础上,选取融资融券推出五年以来上证综合指数为研究对象,通过具体的实证分析模型系统、严谨地探究了融资融券交易机制给股市流动性和波动性带来的影响。进一步,本文将全样木数据根据股票价格变化的趋势分为股价持续上涨阶段和持续下跌阶段,考虑是否会由于市场股票价格变化趋势的不同而导致融资融券对流动性和波动性的影响也不同,更加系统全面得对本文的命题展开研究。最后本文针对融资融券业务在我国发展过程中遇到的主要问题及实证部分所得出的结论,提出了推进融资融券在我国更加持续、稳定发展的相关政策建议,希望能完善与融资融券业务相关的政策法规及制度,使其能够发挥提高市场的流动性水平,并稳定市场的积极作用。具体包括大力发展转融通业务、降低融资融券准入门槛等。