近年来,随着经济进入新常态,东北地区经济发展状况出现了一定程度的下滑。伴随着新东北现象的出现,媒体对东北经济问题展开了一轮又一轮地“地毯式”报道。基于现实观察,笔者发现纸媒的报道内容多以积极为主,而微信公众平台的报道内容普遍消极,甚至不乏“唱衰”东北的声音。诚然,东北地区在经济发展的周期性变化中遇到了一些客观存在的问题,但东北地区的问题并非独立存在的。媒体对于东北地区的过度关注,将客观的经济规律与地域特点画上等号,是否会在一定程度上起到推波助澜和雪上加霜的作用?特别是在移动互联时代,去中心化的自媒体传播会不会放大“媒体效应”,加速公众形成关于东北地区的负面的刻板印象,进而恶化东北地区的投资环境,使东北地区经济发展陷入恶性循环?基于上述背景,本文拟对媒体报道对东北地区上市公司股价的影响展开研究。具体包括传统纸媒和流行的自媒体渠道,以及报道内容的文本情绪,对上市公司股票价格的影响,由此一斑窥豹,探讨媒体报道内容的发酵,是否影响了区域经济发展的外部投资环境,导致区域经济发展陷入恶性循环。本文以中国A股152家东北籍上市公司为样本,采用经典的事件分析方法,考察了当传统纸媒和自媒体对东北经济的报道分别达到峰值的情况下,对东北籍上市公司累计超额收益率(CAR)的影响。更进一步地,本文还考察了传统纸媒和自媒体两个渠道的媒体报道情绪对东北籍上市公司累计超额收益率(CAR)的影响。本文旨在通过上述研究找到东北籍上市公司股价媒体效应的实证证据,为政府相关部门开展合理有效的媒体规制和恰当的舆论引导提供理论依据,为东北地区经济发展的外部投资环境重塑提供助力。结合慧科新闻数据库的智能分析和基于机器学习的自然语言处理技术,笔者找到了传统纸媒和微信公众平台报道情绪分化的证据。自媒体渠道的报道内容的确比纸媒渠道更消极。经由实证检验,本文发现当纸媒和微信报道量达到峰值时,均会对东北籍上市公司股价产生显著的负面影响。经由情绪指数调整后,纸媒的影响得以消除,而微信的解释力越发强烈。这说明在微信广泛的影响力和消极的报道内容共同作用下,受众对东北经济已经产生刻板印象和负面预期,致使积极报道陷入塔西佗陷阱。同时本文还发现,纸媒产生的影响在更长的窗口期内解释力更强,微信的影响则更适合解释短窗口期的变化,这是由于两个传播途径内在逻辑的区别导致的,纸媒从出版,到传播,再到受众阅读往往需要一个时间周期,而微信触达受众的时间则相对更短。结合企业性质来看,纸媒和微信的报道峰值对民营企业的影响相比国企更为严重。本文从理论和实际两个方面具有较强的研究意义。理论意义方面,一是采用中国的自媒体数据,丰富了媒体报道与资产价格的研究内容;二是采用了自然语言处理技术,对报道内容进行了文本情绪分析,为后续研究在技术上提供了一种思路。实践意义方面,为政府相关部门开展媒体规制提供了依据和建议。