分拆上市作为一种收缩性资本运营模式,能为企业带来融资资金,优化企业的管理层级,提高企业的经营效率。2019年12月13日,中国证监会发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,进一步放开了分拆上市在国内的应用场景,填补了分拆上市在制度方面的空白。由此,分拆上市将会被越来越多的上市公司重视并应用。随着经济的迅速发展,医药行业壮大,医药研发外包行业也迎来了高速发展期。文章的案例主体泰格医药和方达医药均属于医药研发外包企业,因此文章对于医药研发外包企业进行分拆上市有着重要的实践意义。文章结合现有的相关文献和理论基础,对泰格医药分拆方达医药上市的案例展开研究。首先,文章就分拆上市的概念和动因理论以及经济后果搭建理论框架。其次,文章对案例的背景和主体以及分拆上市过程进行阐述和梳理。再次,文章以融资理论、控制权理论、业务集中理论和信息不对称理论为视角分析泰格分拆方达上市的动因。最后,文章将相关理论与实践相结合,从市场效应、融资效应、经营效应和治理效应四个方面对分拆上市作用于泰格和方达的路径和带来的经济效果进行分析,并总结结论及提出建议。研究结果显示,泰格分拆方达的动因主要是公司存在融资需求、业务集中需求和提升企业价值需求,分拆上市后动因均得以满足。分拆后,泰格和方达收获了积极的长、短期市场效应和融资效应,但在公司经营和治理方面受到了一定的消极影响,原因为分拆后的扩张行为效益不佳及独立后面临的经营水平要求提高,收购的子公司经营不良及高管任职不稳定则是潜在原因。针对于此,文章提出了相应的意见,包括瞄准市场适宜时机、精选分拆标的公司、提高资产营运能力、改进高管人员结构和管控经营费用投入,以期完善可能存在的缺陷并最大化分拆上市给母子公司带来的效益,从而为有意进行分拆上市的国内公司提供参考,促进分拆上市在中国的发展。