自从我国股权分置改革后,上市公司陆续开始实行股权激励计划。越来越多的公司实行股权激励的情况下,股权激励的实施效果受到了资本市场的关注。根据国泰安数据库统计,2005年到2020年间,我国共有4714家上市企业实行了股权激励。尽管近年来股权激励方案备受很多行业推崇,但是让人疑惑的是,它在资本实力雄厚、人才需求旺盛的房地产行业中遭受到了冷遇。为了解决这一困惑,本文选取了房地产上市公司中洲控股作为研究对象,分析了中洲控股因何选择股权激励,并且探讨了股权激励对于中洲控股以及房地产行业的业绩是否有改善效果。结合房地产行业股权激励的现状,本文运用案例分析的方法来探讨股权激励对公司业绩的影响。接下来,本文从微观、中观、宏观三个层面剖析中洲控股实施股权激励的动因。之后,深入分析了股权激励给中洲控股带来的效果。本文将中洲控股的财务指标与行业均值及未实施过股权激励的公司的财务指标作横向的对比,还用EVA法分析了中洲控股的经济附加值。不仅如此,本文还结合中洲控股的非财务指标分析股权激励造成的影响。另外,本文采用超额收益法发现中洲控股有些指标下滑,公司在股市的反响平平。最后,本文对中洲集团的股权激励机制进行了深入的研究,认为中洲控股的股权激励效果可以从利益共同体的构建、限制管理者的短视行为、吸引和留住优秀的员工等方面来体现。本文通过研究中洲控股的股权激励方案,得出的结论是:中洲控股的股权激励计划使得公司的财务业绩在短期内表现突出,但是从长远来看,股权激励计划没有给中洲控股带来长期的正面效果。另外,本文扩展了已有的股权激励理论,充实了股权激励对企业的价值增长方面的理论。不仅如此,本文通过剖析中洲控股实施股权激励的原因和所处的背景,建议其他房地产上市公司从自身经营角度出发,制定出自己公司专属的股权激励方案。