ES风险度量方法是现代风险度量方法的一种,最早由Artzner等人提出的。而广义的ES是应用更为普遍的计算风险值的方法,它将损失函数连续、离散的情况考虑在了一起,即在计算ES值的时候,不必考察其损失函数的是否连续的情况。本文的重点就是应用广义ES来做证券组合的优化。由于广义ES使用于更为一般的情况,在本文中除一些特殊情况需要加以区别之外,将该方法统称为ES。本文的主要工作如下:一介绍了投资组合研究概况,包括投资组合的研究意义,历史研究与发展;二介绍ES的研究概况,包括它的产生背景、具体定义、特点以及应用等;三建立广义ES组合优化模型,并做了实证分析,在给定收益的情况下得出最优的投资组合;本文的创新之处是:所用的ES方法是更为广义的方法,它适用于更为一般的情况,以此为基础建立规划模型。由于原公式比较复杂,本文在对公式做推导的时候,进行了一些转换,使得公式更便于做规划处理。同时在作实证分析时,选取四支基金一定时期的日收益率作为样本,在给定预期收益的情况下应用模型得到最优的投资组合。