2008年以来,受金融危机冲击,中小企业融资难问题变得更为突出。本文回顾了我国和世界主要发达国家中小企业融资经验,对解决中小企业融资难问题的市场安排与政策性金融体系进行了比较分析。结合中国实际,本文选择了A企业作为研究对象,重点再现并分析了A企业发生的两个真实融资案例,一个是融资失败案例,一个是融资成功案例。融资失败案例表明,以A企业为代表的中小企业在面临内源性融资不足时,很难获得外源性金融支持;无论是商业信贷、政策性信贷,还是天使基金、VC、PE等私人股权资本,都对中小企业的资信条件乃至成长性提出了严格要求,中小企业成功获得第三方信用融资的可能性很低。融资成功案例表明,中小企业结合自身能力条件和资金需求特征,可以通过市场化合约安排获得私人股权注资。但是,私人股权合作既是一种有效的增资渠道,但同样面临有限资金瓶颈的限制,对于整个市场来说也不具有普遍意义。中小企业融资难问题仍需要从市场、政府以及中小企业自身给出解决方式。本文基于A企业案例分析给出了若干有针对性的管理和政策建议。