由于信息不对称性以及道德风险的存在,风险投资往往介入风险企业治理,以降低不确定性风险,对风险企业进行监管。本文以深市创业板和中小板上市公司为样本,对风险投资介入风险企业公司治理的效果进行研究。首先分析风险投资参与公司治理对风险企业治理结构的影响,由实证检验结果发现,风险投资参与治理不能完全改善风险企业公司治理结构。风险投资参与公司治理能够对两职合一、高管平均持股比重、高管平均薪酬以及第一大股东持股比重产生影响,但是对独立董事比重没有影响,且对两职合一的影响与预期不一致。在此基础上,从盈利能力和成长性角度分析分析风险投资参与公司治理对业绩的影响,实证结果显示,风险投资参与公司治理对于业绩有一定的提升作用,上市当年风险投资更为关注的是盈利能力,对成长性的关注正在下降。风险投资董事比重、高管平均持股比重、高管平均薪酬的增加在一定程度上有利于业绩增长,两职合一、第一大股东持股对业绩有抑制作用,而风险投资监事比重对盈利能力具有显著促进作用,对成长性作用不明显。此外,风险投资特征对业绩也具有一定的影响。经检验,风险投资持股期限对业绩无显著影响,政府背景对盈利能力具有抑制作用,对成长性具有促进作用,同时风险投资机构之间搭便车现象严重,风险投资之间没有达成很好的协作。从整体上讲,风险投资参与公司治理对风险企业治理结构和业绩具有一定的促进作用,但还存在着许多不足,说明我国风险投资业还有待完善。应完善相关法律法规的建设,加强风险投资相关人才培养,同时风险投资机构也应加强自身能力建设。