企业的投资活动是其最重要的财务活动之一,投资效率直接关系着企业的业绩表现以及未来的成长动力。随着经济的不断繁荣发展,当前我国的经济建设已经从高速发展阶段进入了高质量发展的阶段。企业作为经济建设的重要参与者,其投资效率的高低也直接影响着我国经济发展的水平。在这种大环境下,企业的投资效率问题研究则越来越热门。此外,虽然市场经济制度的建设也在紧跟时代步伐不断完善,但是其依然有其缺陷,如企业治理结构相关规定的缺陷,直接导致了一些公司高管权力不受约束,这种状态下公司高管很有可能出于自身利益的考量而影响公司投资决策,最终使得公司投资效率低下,损害公司利益。已有的实证研究已经表明,企业管理层权力水平与投资效率负相关。实证研究通常是以大样本进行检验,那么具体到单位样本,该结论是否依然成立,管理层权力是如何影响企业投资效率的呢?本文首先梳理了关于管理层权力与投资效率的研究文献,并以此为理论基础。通过量化红蜻蜓与行业可比公司的管理层权力水平以及投资效率水平高低,以印证上述实证结论并分析管理层权力对于投资效率的具体影响。本文结论如下:（1）红蜻蜓公司管理层权力水平处于行业首位,而其投资效率又处于行业末流,可见实证研究结论在红蜻蜓中依然成立。（2）红蜻蜓公司中,钱金波持股比例为41.02%、且同时兼任董事长与总经理,以及12.5年的任职时间,导致钱金波在公司中有绝对控制力,从而其投资偏好影响红蜻蜓投资效率。（3）以钱金波为中心的管理层热衷金融业投资,而对主营业务,尤其是募集资金承诺投入项目的消极导致了业绩低迷。业绩低迷以及债务压力、担保抵押等的存在,使得公司更愿意持有大量现金。（4）红蜻蜓使用闲置募集资金大量购买银行理财产品,涉及关联交易,有利益输送嫌疑,同时大量购买银行理财产品也可能出于管理层自利动机。以上因素相辅相成,导致了红蜻蜓投资效率的低下。最后,本文结合研究结论对于红蜻蜓有以下建议:（1）关注重心回归主营业务。（2）引入市场化高管,削弱管理层权力,同时为红蜻蜓注入发展活力。（3）实行股权激励,以调动高管积极性,提高投资效率。而在监管层面有以下建议:（1）通过法律法规,减少一部分两职兼任,以免出现红蜻蜓类似情况。（2）通过独立董事提名机制改革提升独立董事独立性。（3）通过规定独立董事工作时长等手段让独立董事更“懂事”。（4）通过监事会提名机制改革,提升监事会独立性,从而制约管理层权力。（5）规定募集资金购买银行理财的额度,使募集资金专注于项目投资。