项目投资尤其是战略性的项目投资具有投资不可逆性的特点，而且在快速变化的环境条件下，它们受不确定因素的影响而出现失误的风险也越来越大，保持投资的灵活性已经成为企业必须遵循的重要决策原则。但是传统的项目投资决策方法一般采用的是净现值法，这种方法认为项目投资的成本可以在投资后以某种方式收回，而不使企业蒙受损失，并且未能考虑到投资的灵活性，忽略了许多重要的现实影响因素(诸如投资项目未来不确定性、信息不对称性等)，往往导致对项目投资价值的低估，从而使投资者丧失大量的投资机会。实物期权博弈理论是在实物期权定价理论的基础上，对包含实物期权的项目价值进行评估的同时，利用博弈论的思想、建模方法对项目投资进行科学管理决策的理论方法，是项目投资决策方法的最新发展。实物期权博弈理论能够处理很多不确定性环境下的投资决策问题，通过分析创造或利用机会的成本与收益的期望值来决定是否投资，具有科学管理柔性，有效的避免了项目投资决策的失误，成为研究的热点。 本文以物流项目投资为研究对象，目的在于应用实物期权博弈理论方法，分析在存在竞争的条件下的不确定投资决策的问题，从而建立一个适合物流项目投资决策分析的实物期权博弈模型。本文首先对物流项目投资决策进行了综述和总结；其次指出了传统投资决策方法的局限于不足，并与实物期权理论进行比较，引出实物期权博弈理论；接着对现代投资决策方法的最新发展—实物期权博弈理论进行了系统的阐述；然后应用于物流项目投资决策的实物期权博弈模型；最后通过具体的物流项目投资实例分析，对所构建的实物期权博弈模型进行了验证。