2015年以来我国经济进入新常态阶段,不良资产市场规模不断增大,不良资产行业的参与主体也增多。近两年,受到经济下行周期影响,不良资产市场规模继续扩容。债转股作为一种重要的债务重组方式,被广泛应用于处理不良资产问题。我国进行了两轮债转股,第一轮是上世纪九十年代末为解决大型国企不良资产问题而开始的政策性债转股,第二轮为始于2016年主要为降低企业杠杆的市场化债转股。钢铁行业是经济新常态形势下,供给侧结构性改革的重点行业。中央经济工作会议提出的“三去一降一补”经济任务中,去杠杆被列为重点任务之一。2017年钢铁行业首场去杠杆会议提出,用3-5年时间促使行业资产负债率降到60%以下;2019年冶金工业规划研究院院长李新创表示,对于深化供给侧改革,钢铁行业仍须加快去杠杆。重庆钢铁作为我国华南地区重要的钢铁企业,在2017年经历了“特别重大且无先例”的破产重整案。在该过程中,重庆钢铁运用法治化、市场化债转股方式,探索出一条上市公司、大型企业、传统产业等多种复杂因素叠加的国企改革新路,为大型国有上市公司重整提供了可复制的范例。本文以重庆钢铁破产重整市场化债转股为研究对象,采用文献研究法、对比研究法和案例研究法,首先对两次债转股的背景和实施要求等内容进行了总结概括,并归纳了常见的发股还债、入股还债等四种债转股模式。然后介绍了重庆钢铁进行市场化债转股的背景动因、实施方案和重整时间进程。再然后对市场化债转股过程的实施机构、转股模式类别、退出机制展开分析,并对比分析了重庆钢铁债转股实施前后相关能力水平,得出市场化债转股改善了企业的财务状况,提高了企业生产能力和内部管理水平,同时还稳定了地区性经济结构的结论。最后总结重庆钢铁债转股过程中的特点所带来的启示,并以此为依据提出转股企业要制定综合债转股方案和权益保护机制以及政府完善有关法律法规等建议,以期助力供给侧改革深入推行。