股权结构作为公司治理结构的基础,它首先决定了公司的控制权结构,进而决定了内部监控机制的构成和运作,并通过内部监控机制对整个公司治理效率发生作用,最终影响公司经营绩效。因此,只有建立合理的股权结构,才能保证公司取得好的经营业绩。 本文通过理论研究和实证研究相结合的研究方法,运用描述性统计、多元线性回归等统计方法对浙江民营上市公司股权结构现状、经营绩效现状、股权结构与经营绩效关系进行了研究,并进一步提出民营上市公司股权结构优化、提高经营绩效的政策建议。 文章选取2002—2004年50家浙江民营上市公司的面板数据作为研究对象,以ROE值作为经营绩效评价指标,从股权集中度、股权构成两方面探讨了公司股权结构与经营绩效之间关系。研究发现,股权集中程度与经营绩效正相关;第一大股东持有的法人股比例与经营绩效正相关、其余法人股比例与经营绩效负相关,自然人股比例与经营绩效正相关,国家股比例、流通股比例与经营绩效无关。 本文认为,保持股权结构的适度集中,积极配合股权分置改革、逐步实现股票全流通,监管机构加强对上市公司行为控制是浙江民营上市公司股权结构优化、经营绩效提高的方向。