本文主要定性和定量分析了CAPM模型中的系统风险,研究了在增加投资项目对冲非系统风险的同时对系统风险的影响,对一些计量模型进行了改进,方便理解和计算,并实证研究了我国股市存在的系统风险。全文共分四部分:第一部分简单扼要地介绍了CAPM的基础知识,包括CAPM中的8种假设,风险系数β,以及估算β系数的三种方法,CAPM中的系统风险,最后介绍了Ito引理。第二部分主要分析了系统风险的特征,证明得出了三个定理。接着介绍了度量系统风险的数学模型,并在有关结果的基础上作了些改进,方便理解和计算,并附实例说明。最后介绍怎样利用股指期货来对冲系统风险,并附实例说明。第三部分主要是实证研究,主要介绍了我国股市系统风险的表现和评估,指出了单指数实证模型的缺陷,并在原有评估模型的基础上做了些改进,应用改进后的评估方法结合我国上证A股的50家上市公司的以往业绩进行了系统风险实证,并与欧美国家系统风险相比较。第四部分是说明了系统风险和金融衍生产品之间的关系,包括金融衍生产品存在的风险以及对该风险的防范,然后定性说明了衍生产品有利于减少风险,本部分最后还说明了在我国发展衍生产品的前景。