2014年3月,中央人民银行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价较央行中间价浮动幅度由1%扩大至2%;2015年8月,央行宣布进一步完善人民币汇率中间价报价。从我国汇改的进程可以看出,国家坚定地推动着人民币的双向波动,并且人民币汇率现在进入了不再单边升值的波动区间中,汇率波动走向不再明确,时而升值,时而贬值。在这种人民币汇率环境中,商业银行传统的汇率保值产品如远期结售汇产品面临着巨大的挑战,在人民币汇率升值明确的环境中,远期结汇可以为企业客户提前锁定一定高于到期即期汇率的汇率,为企业直接盈利。而当汇率环境变化,企业对如何保值提出了更高的要求,相应了也提高了对银行的要求。同时,中小型股份制银行发展迅猛,对四大银行中的Z银行造成了较大的冲击,直接导致了 Z银行金融衍生产品客户流失和市场份额下降等问题。且Z银行与股份制银行产品同质化较为严重,都开展了远期结售汇、简单人民币期权及期权组合等业务,产品相似度很高。为积极应对金融环境及竞争环境的变化,Z银行代客汇率保值创新产品变得非常必要。本文从阐述人民币汇率市场的构成和政策演变,人民币即期汇率和远期汇率的产品结构、波动因素等基本汇率知识开始,进而分析了 Z银行代客汇率保值产品的现状,包括已有的汇率保值产品、对应的交易流程和风控措施,从而引出Z银行代客汇率保值产品面临的挑战和产品创新的必要性。随后,重点进行代客汇率保值创新产品设计,描述了包括具有独创性、符合客户需求、有可行性、符合风控要求等四个方面的设计理念、几项创新产品的具体描述、及保证创新产品实施的交易模式和风控措施等内容。根据全文的分析,我们可以得出结论:在Z银行现在所处的市场环境和经济环境中,加上面临的与同业产品同质化严重、客户汇率保值意愿下降、市场份额下降、报价流程及授信不足等问题,代客汇率保值产品创新是Z银行的必行之路,加上交易模式和风险管控的配套,代客汇率保值创新产品前景广阔,能够实现Z银行和客户的双赢。