经济新常态下房地产行业传统的开发、建设模式受到很大挑战,政府不仅实施预售限制,同时也在加强拿地资金端的管控,去杠杆力度不断加大。近几年,多家房地产企业尝试轻资产战略转型,本文界定轻资产战略主要指轻资产运营模式,其以“适量”的资产规模和“较轻”的资产形态为主要特征,能凭借少量资金、高效运作,获取丰厚收益,这对于解决房地产企业所面临的困境,不失为一个理想的选择。本文首先通过比较房地产传统重资产模式与轻资产运营模式的区别,梳理了轻资产运营模式的财务特征,遵循从行业-企业-个案的分析思路,分析现有房地产行业现状,认识到房地产企业转型的财务动机,最后以具体案例切入对轻资产运营的财务表现进行探讨和研究。本文以案例分析法为主要分析方法,所选研究对象为上市公司万科A,它是我国房地产行业的标杆企业,也是较早一批提出向轻资产转型的企业。万科地产学习了国外轻资产运营模式运用较为成熟的知名地产企业如铁狮门、嘉德置地等,这为万科在2013年探究战略转型奠定很好的基础,截至2015年度,从实施前后近几年数据分析可知,财务趋势表现积极,为此本文选择万科A作为案例对象,以评价其轻资产运营的财务变化。经研究,万科A在战略转型过程中,所采取的品牌输出、小股操盘、合作拿地、项目跟投等措施,对于降低土地成本、提高企业投资收益,提高存货周转、降低经营风险等都有积极作用,多元化融资方式对于分散风险、降低融资成本,提升现金流入的稳定性也有较大帮助,是地产行业探索转型中较为成功案例之一。本文以财务视角进行案例分析,进一步充实了资源基础观、价值链理论、专业分工理论在房地产轻资产战略在实践中的应用,期许为其他房地产企业转型提供启示。