“债帅”是唐代安史之乱后各种因素的“合力”产物。它与藩镇、节度使、神策军以及宦官势力有密不可分的联系。神策军将领为求得出任藩镇节度使的机会,不惜以高利贷的形式借贷资金,贿赂宦官中尉,到镇后则大肆搜刮以偿还巨额欠负,成为所谓的“债帅”。而为其提供高利贷的,则是当时社会上的商贾放贷集团。他们利用一切手段混入禁军,掌握极为准确的资金需求信息,为出镇的将领提供了稳定的资金渠道。五代至北宋时期,由于禁军、宦官等势力的削弱,以及“祖宗之法”的约束,“债帅”进入了一个“潜伏期”,悄悄隐匿于历史之中。宋室南渡后,政治、军事上的弊端逐渐显露,“祖宗之法”此时也演变成了束缚南宋君臣改革手脚的桎梏,权臣、宦官以及近习势力的崛起,为“债帅”的复苏奠定了基础。值得注意的是,南宋“债帅”与中唐相比,在含义上有着较大的区别。南宋士大夫对于“债帅”的理解,更加侧重于将领的贪赃、掊克等不法行为,实际上是加入了自己的理念。所以“债帅”一词一度成为朝臣抨击政敌的政治武器。另一方面,士大夫们对“债帅”深恶痛绝,纷纷寻求整治措施。但是囿于已经变味的“祖宗之法”,大部分方案治标不治本,不能从根本上动摇“债帅”体系。一直到南宋灭亡,“债帅”问题也没有得到解决。