本文以制造业为例,对企业财务风险进行分析,旨在解决当前财务危机预警指标以及财务信息失真导致的财务预警失效,在吸收前人成果的基础上,提出了相关的预警指标,进行了实例分析和实证研究,并通过MATLAB平台,更为简便地实现预警过程。对于完善我国企业财务危机预警方面的研究具有一定参考价值。首先,阐述了本文的研究背景及意义,并总结了国内外对财务风险预警系统的研究现状。其次,本文根据财务风险存在一定规律性的特点提出了灰色预测模型,它能对一定时间内是否发生财务风险进行预测。通过分析传统指标的局限性和现金流量指标优越性,指出了本文选取现金流量指标的原因。并以银广厦为例,进一步证实了以现金流量指标优于传统指标。本文从现金流量指标体系中选取较有代表性和说服力的指标——自由现金流量指标,通过该指标对企业是否存在财务风险进行分析。再次,选择我国10家制造类ST公司作为研究样本,证明自由现金流量与企业财务风险成正相关关系。并从中选取ST英特的自由现金流量作为本论文灰色预警模型的变量进行实证分析。最后,针对企业对现金管理不够重视的现状,本文在传统指标的基础上,建立了一套完整的现金流量指标评价体系,为企业财务危机预警提供了新的研究思路。