众筹融资兴起于2008年金融危机之后,其中股权众筹依托着互联网的飞速发展很快地进入了大家的视野,其不仅是当前中小企业融资的一个重要渠道,也是构建我国多层次资本市场的重要一步。但是由于其自身存在较高的风险,加之我国对于股权众筹市场的监管比较落后,现阶段股权众筹主体中筹资人和众筹平台的义务与其本应承担的义务相比还是过少,从而导致投资者遇到欺诈和遭受损失的可能性大大增加。基于此种情况,应当着重考虑加快股权众筹投资者保护措施的制度建设,以平衡当下投资者与其他两方义务主体的权利义务搭配,使更多投资者能参与到股权众筹市场,分享互联网金融发展的红利。投资者适当性规则作为金融投资者保护的重要手段,在我国其他金融领域已有适用经验,并取得了良好的效果。因此笔者认为,在股权众筹领域引入投资者适当性规则,以此为中心来构建投资者保护制度,是一种行之有效的方式。除引言和结语外,本文分五个部分对我国股权众筹投资者适当性规则构建进行论述:第一部分对股权众筹和投资者适当性规则的概念作出界定,并介绍了当前我国股权众筹的主要模式和投资者适当性规则的理论基础。后通过仔细分析合格投资者制度,指出其与投资者适当性规则的不同,论述目前阶段合格投资者制度不能满足股权众筹投资者保护的需要。第二部分分析了在股权众筹领域构建投资者适当性规则的必要性。目前我国股权众筹市场由于监管的缺位,面临着风险性较高、存在较多欺诈和自融现象、信息披露制度不完善、投资者“集体智慧”难以实现导致的投资者保护机制缺位等情况。投资者适当性规则作为目前监管路径的最佳选择,为投资者保护、股权众筹市场的发展奠定了基础。在此基础上,对我国银行理财业务和创业板市场中的适当性规则运行效果进行分析,结合股权众筹市场与其他金融市场的相似性,进一步说明在股权众筹市场构建投资者适当性规则的必要性。第三部分主要论述了直接适用传统投资者适当性规则的困境。实践中由于我国股权众筹领域相关制度的缺失及现行法律对股权众筹平台法律性质定位不清晰的问题;在学理上,基于投资者与众筹平台之间法律关系的特殊性,传统适当性原则的适用前提在股权众筹领域的缺失等原因,直接适用传统的投资者适当性规则是不可行的。第四部分笔者选取了具有代表性的美国、英国、意大利三国股权众筹监管规范中投资者适当性规则的制度内容,重点归纳了上述三国在投资者准入、投资者分类、投资金额的限制、股权众筹平台适当性义务等四个方面的内容,在对上述内容进行归纳和介绍的基础之上,总结出值得我国借鉴之处,为我国股权众筹投资者适当性的制度构建提供参考。第五部分为我国股权众筹投资者适当性规则的制度建设。首先,为了扫清构建我国股权众筹投资者适当性规则的制度障碍,要完善小额发行豁免制度、更加灵活的投资者准入制度、有侧重点的信息披露制度及投资者教育制度相关基础制度的构建;其次,将信赖保护理论引入股权众筹领域,作为投资者适当性规则的理论基础,以解决传统理论与股权众筹领域适用不搭的问题。再次,明确众筹平台的法律地位,规定其承担信息管理、风险提示等适当性义务;最后,明晰众筹平台违反适当性规则所应承担的法律责任,同时在诉讼程序之外,构建多元化的纠纷解决机制。