我国国债期货于2013年9月6日上市交易。在期货品种上市初期，投资者对期货定价的原理理解不深，市场上存在较多的套利空间。本文主要研究国债期货的定价公式，并对可行的套利交易策略进行实证分析。国债期货定价基于无套利定价原理。本文用隐含回购利率法观察市场对国债期货的定价，发现隐含回购利率基本与市场短期融资利率同方向变动，国债期货定价基本合理。国债期货上市以来存在一些持有至到期的期现套利机会，但由于现货流动性不足，期现套利受到限制。本文研究了最便宜交割债券的经验法则，并分析了我国市场收益率曲线不平滑和现券流动性不足的情况对经验法则准确性的影响。本文从理论公式和实际价格两个角度研究了国债期货的跨期价差，发现国债期货跨期价差与市场利率变动方向一致，市场利率是跨期价差的重要影响因素。本文使用分钟频率价差数据，采用移动平均模型进行了跨期套利交易的实证模拟，套利策略收益情况良好。本文对交易成本、移动平均线数据量、套利区间宽度和平仓时机设定对套利交易结果的影响进行了分析。结论为（1）回归均值即平仓的交易策略较超出价格区间再平仓的交易策略更优；（2）移动平均线数据量大小和价格区间设定对套利交易次数有很大影响；（3）在交易费用很小的理想状态下，交易机会捕捉越多，交易次数越多，收益越高；但在高交易费用的情况下结果并不如此；（4）由于实际的交易费用难以确定，实际上哪种交易策略最优还需要在市场上进行检验，并可以考虑增加止损机制等减小跨期套利的风险。