蒸汽机的发明为人类社会发展提供了强大动力,同时也导致全球能源资源约束逐步加剧,生态环境问题日益突出。尤其是经历两次石油危机后,发展新能源已成为世界各国推动能源转型的核心内容和应对气候变化的重要途经。我国西部地区天然具有良好的新能源资源禀赋性,并且发展新能源有利于西部地区经济繁荣、人民生活改善和社会长治久安。但是,我国新能源产业目前处于价值链的中下游,表现出粗犷型发展特征,受关键核心技术依赖引进、过度投资、并网难和产能过剩等问题的困扰。近年来,西部新能源上市公司的盈利水平和成长速度出现明显下滑,甚至出现总资产收益率为负值的现象。新能源产业是集资源、技术、金融、管理等要素于一体的系统性长期工程,发展新能源产业离不开金融的支持。但是,受历史、地理、文化、气候等诸多因素的影响,西部地区的经济金融发展水平明显落后于我国东部、中部地区,企业经营管理水平也明显与我国东部、中部地区存在差距。西部新能源企业如何高效利用稀缺的西部金融资源以实现可持续发展,是西部地区发展新能源产业面临的现实问题。股东是企业经营风险的最大承担者,本文站在股东的角度,首先使用定性和定量分析相结合的方法探究了西部新能源上市公司的生产经营与融资现状,发现其融资结构存在资产负债率过高且过度依赖银行借款等问题。紧接着,本文使用DEA模型和Malmquist指数测算了研究对象的股权融资效率和全要素生产率变化,发现其综合效率达到DEA有效状态的决策单元占比极低,主要是受纯技术效率的拖累,并且其全要素生产率出现退步,而技术退步是主要原因等。最后,本文使用Tobit模型分析了影响研究对象股权融资效率的因素,发现短期偿债能力、营运能力、盈利能力、有息负债融资结构、外部金融环境显著影响其股权融资效率。本文根据上述研究,从企业内部经营和外部金融环境两个角度提出优化企业融资结构,拓宽企业负债融资渠道,提高企业生产经营能力和股权融资配置管理水平,完善西部地区金融环境和鼓励新能源相关金融产品创新等建议。