2019年末爆发的新冠肺炎疫情,是近百年人类所遭受的危害范围最大的全球性大流行病。民众出门购物的意愿大幅降低,物流运输受阻,采购销售停滞,企业复工延迟,生产经营活动也基本停摆。疫情的突发对世界许多企业的生产经营与危机应对能力提供了巨大挑战,尤其对中小企业更加突出。中小企业要积极应对,做好疫情管理工作:一方面要从实体经营上做好自救,另一方面要与各方利益相关者进行及时地沟通,并及时公布疫情相关信息,为企业的复工复产和可持续经营赢得时间、资金等各种支持。信息披露历来是资本市场能够保持健康发展的基石。一般来说,公司信息披露越及时、披露内容的信息含量越多、信息质量越高,越有利于约束信息优势一方的行为,减少道德风险和逆向选择问题,越能有效地提高资源配置效率。在年报中披露疫情相关信息能否降低投资者对市场不确定性的感知,减少信息不对称,便于投资者做出合理的投资决策,尚待研究。本文采用实证研究方法,选取创业板和中小板发布2019年年报的上市公司为研究样本,研究新冠肺炎疫情这一突发事件对我国中小上市公司的影响。拟通过对其年报中关于新冠疫情事件的信息披露的特征进行总结,运用事件研究法,借鉴前人研究所选取的变量及控制变量的衡量方式,对信息披露的市场反应进行论证。具体内容如下:首先,从信息披露特征的角度出发,从不同地区和行业两个方面对中小企业疫情信息披露的及时性进行描述,同时运用Python爬虫技术对年报的语调进行分析以得出结论。其次,结合信号传递理论、信息不对称理论和印象管理等理论,阐述重大突发公共卫生事件的信息披露和市场反应之间存在的逻辑关系,并提出以下三个假设:（1）市场会对新冠疫情事件披露做出反应;（2）公司新冠疫情信息披露越及时,引起的市场反应越大;（3）上市公司年报中新冠疫情信息披露的语调越积极,引起的市场反应越大。最后,采用事件研究法建立模型,对研究提出的假设进行回归分析,通过实证检验得出结论:资本市场会对在年报中披露的新冠肺炎疫情信息做出反应,且披露得越及时、充分,语调越积极,引起的市场反应越大。同时,为中小上市公司如何应对新冠疫情事件、如何披露这种重大突发事件提供了相应的建议措施,最后,阐述了论文的不足,并对今后的研究工作进行了展望。文章的创新之处有两点:第一,自新冠疫情爆发以来,对新冠疫情影响政治、宏观经济、行业发展和微观企业经营的研究越来越多,中小企业改变经营、管理方式应对新冠疫情的文献也不少,但中小企业如何披露新冠疫情以及应对新冠疫情的这些改变措施的研究不多,文章以中小企业为研究对象,实证检验了新冠疫情信息披露的市场反应,丰富了重大突发公共卫生事件披露经济后果的研究;第二,本文通过研究资本市场上的中小上市公司披露新冠肺炎疫情信息的现状与后果,发现绝大多数公司选择在“资产负债表日后事项”中对“疫情”进行披露,过半的公司会及时披露,而且较偏好使用积极语调进行披露。这从重大突发事件的角度丰富了非财务信息披露的相关文献,也为未来中小企业应对重大不确定事件披露提供实证参考依据。