近年来,在实体经济增速放缓和虚拟经济蓬勃发展的背景下,实体企业金融化趋势不断增强。随着金融产品的不断丰富,企业的金融投资逐渐拓展到影子银行领域。以影子银行为代表的企业金融资产投资不断攀升,成为实体经济“脱实向虚”的一大症结。而税收优惠恰是我国扶持实体企业发展、促进实体投资的重要举措,是对症下药、引导经济“脱虚向实”的有力措施。基于此,本文运用手工搜集并整理的2011-2017年上市公司委托贷款这一影子银行微观数据,以2014年出台的固定资产加速折旧政策作为外生政策冲击构建双重差分模型,实证分析税收优惠这一宏观经济政策对微观企业影子银行活动的影响和内在传导机制,并得出以下结论:（1）税收优惠显著抑制了企业影子银行活动,这一作用在企业的影子银行投资意愿、投资规模和投资频次上均有体现;（2）进一步机制检验显示,税收优惠让利于企业,不仅可以直接降低企业影子银行活动的整体水平,还能通过促进企业实体投资、提高实体资本回报率,间接削减企业的影子银行投资。源自于税收优惠的生产效率改善也发挥了间接效应,但效果相对较弱。（3）异质性分析的结果表明,税收优惠的抑制作用主要体现在高利率委托贷款和非关联方委托贷款上,对低利率委托贷款和关联方委托贷款则并不明显。税收优惠对各期限委托贷款均产生了普遍的抑制作用。最后,基于以上研究结果,本文提出扩大税收优惠范围和力度、制定差异化的税收政策和改善实体投资环境,遏制经济“脱实向虚”趋势等政策建议。本研究从税收优惠的视角探索了宏观经济政策对微观企业影子银行活动的影响,丰富了现有关于企业影子银行和税收优惠的相关研究,为政府制定治理企业影子银行活动、促进实体去金融化的相关税收政策提供了参考。