后危机时代我国外汇储备有效管理研究

来源 :厦门大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:squallleo2009
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近年来,我国外汇储备余额快速增长,到2010年底已经达到28473.38亿美元,居世界首位。不仅如此,我国外汇储备结构也不尽合理,外汇储备大量集中于美元和美元资产,使得外汇储备面临着巨大的风险。特别是在金融危机之后,世界经济尚未走出低谷,美元持续疲软的现状下,对加强外汇储备有效管理就显得十分迫切。   本文以我国的外汇储备为研究对象,以经济、金融理论和数学模型为基础,结合后危机时代大环境下我国的特殊国情,围绕着后危机时代我国外汇储备有效管理这个中心进行深入具体的分析和研究,并给出合理的外汇储备规模与结构安排以及路径选择。   文章首先对外汇储备管理的国内外相关文献进行梳理和综述,再从后危机时代的世界经济新特征及我国外汇储备管理存在的主要问题、主要原因分析入手,提出处在后危机时代的我国必须对巨额外汇储备进行有效管理的建议,然后采用大量的数据图表分析,对外汇储备有效管理的两个主要方向——适度规模的构建和结构管理的优化——进行初步实证分析和优化安排。本文在分析外汇储备适度规模方面运用比例分析法构建模型,并对我国2000-2010年的外汇储备适度规模进行实证分析和测算,从中发现:2004年开始我国外汇储备就走向过度,而2010年超额储备额则达到了11428忆美元之多,得出我国外汇储备严重过度且超额储备额有扩大趋势的结论;在分析最优结构方面综合运用杜利模型和资产组合模型,通过定性与定量分析相结合的方法得出了我们应适度降低美元储备增持欧元和日元储备,并应在确保外汇储备安全性和流动性的基础上,重视股权、机构和企业债、黄金等金融资产的投资,增加战略能源储备等非金融资产的投资优化安排,以提高我国外汇储备整体效益的结论。最后,在前面各章分析的基础上,本文提出了加强后危机时代我国外汇储备有效管理应从控制外汇储备适度规模、优化外汇储备结构管理、加强富余外汇储备投资管理、构建全面风险管理体系、加强金融人才培养等方面进行。  
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