2008年9月美国次贷危机最终发展成为金融危机,并对世界经济发展造成了巨大冲击。美国金融机构大量倒闭,经济增长陷入低潮,美国经济的低迷使得世界各国股市狂跌,经济发展走入低谷。与此同时,美国存在着以储蓄赤字与财政赤字为代表的内部失衡和以经常账户逆差为代表的外部失衡,并且这种失衡长期存在于美国经济发展过程。本文从美国内外经济失衡角度对金融危机进行了研究。内部失衡表现为个人储蓄赤字和政府财政赤字,外部失衡表现为经常账户的逆差。美国居民的超前消费和借贷消费是形成美国个人储蓄赤字重要原因,而美国政府的支出远大于收入是形成财政赤字的重要原因。内外失衡之间存在着紧密的联系:内部失衡是外部失衡的根源,外部失衡又加剧了内部失衡的发展。由于“米德冲突”的存在,美国政府着眼于内部失衡的解决,而对外部失衡关注较少。本文使用定性分析法分析了美国内外部失衡的表现及其相互关系,使用定量分析法分析了美国经常账户失衡的原因。同时,内外失衡的发展是个变化过程,因此本文又综合运用了均衡分析法和历史分析法,从而更好地分析内外失衡与金融危机的关系。美国的信用危机表现为三个赤字:储蓄赤字表现为个人负债,财政赤字表现为政府负债,而经常账户赤字表现为整个社会的负债。美国政府通过资本金融账户顺差的巨额资金来支撑消费和经济增长。经常账户与GDP,投资和政府支出紧密相关,投资和政府支出的居高不下是形成美国外部失衡的重要原因。本文认为美国的内外失衡经济增长方式存在较大的风险,这种增长方式是不可持续的。美国居民、政府和社会负债的长期积累导致债权人担心债务的偿还能力,致使其停止为美国的消费融资,这导致了美国金融危机的爆发。可以说,内外失衡共同促使了金融危机的发生,金融危机是美国内外失衡经济增长方式不可持续的表现。本文的创新之处在于:在对内部失衡进行分析,采用定性分析方法对美国的储蓄赤字、财政赤字的相互关系进行阐述,重点指出这种内部的失衡何时不可持续;在分析外部失衡时,采用经常账户的跨时分析方法得出了经常账户的预测值,并将危机前后的经常账户实际值与预测值进行了对比。结果发现,金融危机发生前,经常账户预测值与实际值之间的差距突然加大,而危机发生后二者的差距又减小,这说明经常账户实际值与预测值差距的大小可以预测金融危机。根据内外失衡与金融危机的关系,文章提出了应对金融危机避免危机再次发生的政策建议。这些建议包括改善美国投资高于储蓄的经济状况,进行经济结构的优化调整以及改革国际货币金融体系,协调各国金融监管。美国金融危机对我国是机遇与挑战并存,机遇大于挑战,为应对危机应该坚定不移地扩大我国的内需,改善我国外贸依存度过高的局面并抓住机遇对我国的经济结构优化升级。文章结构如下:首先对美国内外失衡的表现及其相互关系进行了分析。其次,对美国经济内部失衡进行了研究:个人储蓄赤字和政府财政赤字是美国内部失衡的表现和原因,正是在二者的共同作用下才导致了美国内部失衡和金融危机。再次,利用经常账户的跨时分析方法对美国经济的外部失衡进行了研究,并将实证分析得到的经常账户预测值与实际值进行对比,以确定美国经常账户失衡与金融危机的关系。最后,进行总结并提出了应对金融危机的政策建议。