经历市场化后数十年的快速发展,我国家族企业正面临着重要的历史节点。一方面,随着监管趋严,家族企业相对无序、野蛮的快速成长已告一段落;另一方面,传承问题开始考验越来越多家族企业的治理能力。在这个时间节点上,引入现代企业治理、管理体系,更精细地设计和执行企业规章制度不仅是法律法规的指引,也是家族企业的出路。在探索传统家族统治和现代企业管理结合的过程中,不少家族企业选择引入股权激励。然而股权激励作为缓解一类代理问题的手段,在引入几乎不存在一类代理问题的家族企业的过程中,难免引来一些疑惑。家族企业实施股权激励的动机与其在公告中所说一致吗?亦或由于家族企业治理结构的特殊性,股权激励会沦为家族企业向家族输送利益的工具?家族企业实施股权激励是否产生了激励效果、实现了设计动机,是否有效地提升了公司价值?为了探讨这些问题,本文选择了典型上市家族企业老板电器作为研究对象。其2014年实施的股权激励计划届已实施完毕,为我们提供了非常优质的研究案例。本文通过将其方案设计的特征与同行业其他公司进行对比,识别其股权激励的实际动机;通过分析其激励期内财务绩效、研发绩效,并对证券市场短期和长期反应进行分析,评价激励的效果。通过上述研究,得出了家族企业实施股权激励时,在激励对象上倾向于福利型,在行权条件上倾向于激励型;既存在家族掏空公司的动机,也存在激励中层管理人员、技术员工的动机,激励的效果并不逊色于非家族企业的结论。由此,本文补充了现有家族企业与股权激励相关的研究成果,并为家族企业、投资者和监管机构提供有益的参考。