从1895第一次开始,直到2016年,世界范围内至今为止共经历过六次并购浪潮。在我国,由于经济发展中产业升级换代以及供给侧改革等大的战略方针,国内资本市场上的并购也层出不穷。在我国众多并购方式中,关联并购尤其常见。本文选择百润股份发行股份收购上海巴克斯酒业这一案例作为研究对象,除了因为其属于关联并购外,首先是因为其交易金额大,巴克斯酒业最终以接近50亿元人民币的价格成交给百润股份,其次是其话题性,百润股份曾将巴克斯酒业以100元的低价剥离,又最终斥巨资回购,在当时资本市场上造成过轰动。通过研究这一案例,分析其并购绩效及动因,为日后关联并购或类似的交易提供一些参考意见。前人对并购动因及绩效的研究结构多为单纯的并购动因——并购绩效分析,本文则将并购绩效作为并购动因分析的一个基础,先对并购案例的短、长期绩效进行分析,再根据绩效分析结果,来寻找适合本案例的并购动因。本文的预期贡献主要在于将独立的并购动因、并购绩效联系起来,通过寻找理论或者通过逻辑分析来用并购绩效推倒企业的并购动因。使得文章对并购动因的分析具有了更强的说服力。本文共分六个部分,具体内容包括导论、文献综述、理论基础、并购事件研究、案例研究以及结论与建议。导论部分主要从研究背景,研究目的,研究思路,研究方法及创新与不足等处进行了说明。文献综述部分主要从关联并购,并购绩效研究方法,并购动因以及纵向并购四条逻辑线对近些年来重要的文献做出了综述。理论基础部分展示了关联并购相关的理论基础,为下文的绩效研究及并购动因做出铺垫。并购事件研究部分包含并购重组案例的统计分析、特征分析等。案例研究部分首先对案例概况进行了阐述,之后进行短、长期绩效分析,再进行动因分析。结论与建议部分在得出结论后,从投资者、企业家和监管者三种不同的角度给出了指导性建议。