近年来,我国地方政府融资以及以地方投融资平台为依托的城投公司融资规模在快速增长,基于地方投融资平台的地方政府融资和城投公司融资规模快速增长,城投公司融资已成为政府吸纳建设资金的关键途径。随着城市建设的需求增大以及地方政府财政压力不断加重,地方政府及城投公司的偿债风险巨大,融资风险已经成为影响其平稳发展的突出问题。地方政府及城投公司的融资风险是政府进行行政决策、加强内部管理的关键。城投公司融资风险的识别、度量及评估是防范和管控风险的重要前提。因此,本文将以Z市10家城投公司为例,分析地方城投公司融资风险显得尤为迫切和必要。本文主要选取了案例研究法、熵值法、TOPSIS法等方法,构建了地方城投公司融资风险评价体系,从横、纵两个方向进行了实证分析。首先梳理了国内外关于城投公司融资偿付风险管理、地方政府投融资平台的相关文献,找出了现有研究的不足以及本文研究的切入点,并对城投公司、融资风险等概念进行了界定。其次,根据现有文献以及选取的Z市地方城投公司的现状,建立地方城投公司融资风险指标体系,采用熵值法、TOPSIS法综合评价Z市城投公司的融资风险,横向评价了 2018年的10家公司,分析各公司的融资风险发展情况,纵向选择了市级A城投公司和较能代表地方城投公司发展水平的X区J城投公司的7年的数据做出评价,比较不同公司随着时间推移融资风险发展的趋势。评价结果表明:各城投公司融资风险各不相同,但整体融资处于风险偏高水平,不同年份对应的风险水平不一。究其原因在于短暂的国家鼓励政策对城投公司的发展影响不显著;A公司在成立之初面临着大幅度的资本扩张,带来了巨大的债务负担和流动性风险,使得A公司整体融资风险处于偏高水平;整体上讲Z市10家城投公司融资风险处于较高水平。再次,提出了提升地方城投公司融资风险管控的一般性建议及对策,主要从政府机构、地方城投公司、金融机构三大层面对地方城投公司融资风险进行防范与控制。本文的创新之处是:(1)研究视角创新,本文从地方城投公司的角度出发,研究融资风险评估问题,改变了现有研究主要集中于地方城投公司债券融资及其风险管理方面的研究视野,且选取了 Z市10家地方城投公司为案例实证分析,实现了区域创新,一定程度上丰富了现有融资风险的一般性研究。(2)方法创新,本文采用熵值法、TOPSIS法对两家城投公司融资风险进行分析,实现了定性与定量分析的有机结合。准确的找出了城投公司融资风险存在的问题及原因,有针对性地为提升城投公司融资风险管理水平奠定基础。