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随着中国经济转型升级和供给侧结构性改革的推进,党中央和国务院开始了铁腕反腐的整治行动,而随着近期十九大和两会的召开,反腐一词又重新进入人们的视域当中,成为热点话题。那么,在十八大以后展开的轰轰烈烈的反腐过程中,企业的投资效率是否明显受到反腐的影响而产生明显的上升或下降?国有企业和非国有企业在反腐败浪潮下的投资效率表现是否会有明显差异?这些问题在以往的文献和研究当中尚未得到较为明确的解答。
基于以上情况,本文试图通过DID双重差分法,对于反腐败对企业投资效率的影响作出探究,通过对中国A股上市企业投资效率进行实证检验,找到反腐败的可能影响,尽可能完整地体现反腐败这一政府行为是否真的实现了目的,其对于企业投资效率的影响是否积极。
本文选取我国剔除了金融行业和ST企业后的所有A股上市企业作为研究样本,研究2009-2016年间企业投资效率的变化,其中本文将2009-2012年时间段定义为反腐前,将2013-2016年时间段定义为反腐后。本文首先通过Richardson投资模型衡量企业投资效率,并将Richardson模型得出的结果作为DID模型的被解释变量,以是否国企和反腐前后作为解释变量,加上六个控制变量进行回归,并根据最终的回归结果得出了结论:反腐败的实施显著提高了企业的投资效率,且相对于非国有企业来说,国有企业投资效率的提升幅度更大。
基于以上情况,本文试图通过DID双重差分法,对于反腐败对企业投资效率的影响作出探究,通过对中国A股上市企业投资效率进行实证检验,找到反腐败的可能影响,尽可能完整地体现反腐败这一政府行为是否真的实现了目的,其对于企业投资效率的影响是否积极。
本文选取我国剔除了金融行业和ST企业后的所有A股上市企业作为研究样本,研究2009-2016年间企业投资效率的变化,其中本文将2009-2012年时间段定义为反腐前,将2013-2016年时间段定义为反腐后。本文首先通过Richardson投资模型衡量企业投资效率,并将Richardson模型得出的结果作为DID模型的被解释变量,以是否国企和反腐前后作为解释变量,加上六个控制变量进行回归,并根据最终的回归结果得出了结论:反腐败的实施显著提高了企业的投资效率,且相对于非国有企业来说,国有企业投资效率的提升幅度更大。