目前社会上加大了对诸如养老保险、医疗保险、教育基金等方面的资金投入.因此,如保险公司或养老金公司等类型的企业,一方面收入迅速增长,而另一方面也存在着巨大的支付压力,因此在这类企业的资金增值上,以安全性为第一,其次是收益性和流动性,要在安全性、收益性、流动性这三个方面取得平衡.由于对投资风险的规避程度也较高,该类企业需要一种能更好地控制利率风险、能提供长期稳定的收入、并能供其匹配债务结构的投资工具.保本基金正是可以满足保险公司这部分的业务需求的较为理想的一种投资品种. 保本基金是指一种在规定的保本周期内,保证投资者在投资期末至少可以收回所投资的本金或者规定比例本金的基金.保本基金的避险周期大致为3至5年,最长也可达10年,一般情况下,投资者只有在持有基金至避险周期后才能获得承诺的投资本金的某百分比的回报,并且可以获得投资运作超过本金的额外收益.保本基金又被称为"半封闭基金",其原因是由于投资者如果在封闭期内赎回基金份额的话将得不到基金公司的保本承诺. 毫无疑问,保本基金的出现和发展便是对我国基金行业的一个重要的创新以及对基金品种的一个有力补充.作为一种低风险的品种,保本基金在美国、日本等国家以及我国香港、台湾地区早已大力发展,它将吸引那些风险偏好水平较低而又不甘心将资金存入银行的广大投资者,因此,大力发展保本基金对完善我国资本市场将起到重要的作用.本文通过分析国内外保本基金常用的几种投资策略以及我国保本基金所使用的CPPI和TIPP两种策略,对读者了解保本基金的基本运作原理有了更深层次的理解,并且通过实证分析,引入银华保本增值基金,并通过模拟运作进行比较,对该基金的投资策略进行分析,为读者了解我国保本基金的一些资产配置策略进行分析: 本文主要分为三个部分： 第一部分主要介绍保本基金的基本情况以及保本基金在国外、香港台湾地区以及我国大陆地区的发展情况.我国目前共有六只保本基金,对我国而言,保本基金还是一个比较新的品种.论文的第三章中主要介绍了固定比例投资组合保险策略,时间不变投资组合保险策略,基于期权的投资组合保险策略以及买入持有策略和固定比例策略等几种策略,并对CPPI和TIPP两种策略在多头市场,空头市场,震荡市场情况进行了分析,对两种策略的优劣进行了比较. 第二部分为本文的实证部分,该部分也是本文的核心部分,通过介绍我国第一支真正意义上的保本基金--银华保本基金的基本情况及其净值的变化趋势,对该基金的资产配置和投资策略进行研究.并利用沪深300指数进行模拟运作,通过一系列的假设条件和相应参数的设置,尽量模拟银华保本基金的资产配置,并与银华保本的真实基金累计净值进行比较,得出银华保本基金的部分投资特点. 第三部分为本文的结论部分,该部分对本文进行整体的概括,并探讨了我国保本基金存在的问题及保本基金在我国的长期发展前景,并对本文的一些创新点进行了归纳.