通勤成本是影响住宅价格的主要因素之一，随着北京交通状况的不断恶化和城市规模的不断扩大，它越来越成为政府部门、消费者和开发商决策时的重要考察因素。选取北京市地铁五号线周边住宅数据，运用特征价格模型，在将通勤成本定义为出行的实际距离以及寻找替代交通方式的成本的基础上，重点测度了“距轨道交通站点实际距离”、“自驾车出行至CBD的实际距离”和“800米内公交站点数”三个构成通勤成本的因素对住宅价格的影响。同时，为了比较不同特征以及不同通勤成本因素对住宅价格影响的差异，特别设置了相应的交互作用项来进行考察。实证结果表明，通勤成本对住宅价格具有显著影响。距离轨道交通站点的实际距离越远，自驾车出行至CBD的实际距离越长，住宅价格就越低。在二环之外，住宅周边800米内公交站点的数量与住宅价格呈现负相关关系。距轨道交通站点实际距离对住宅价格的影响程度，受住宅所处环线位置以及南北方位的不同而具有较大的差异。轨道交通周边住宅价格呈现随轨道交通向城市边缘延伸而降低的趋势，在传统的北京南城，距轨道交通站点实际距离对住宅价格的影响一致，但在北城，其他交通工具对轨道交通的替代作用，会改变距轨道交通站点实际距离对住宅价格的影响程度和方向。因此，政府在进行住宅用地规划的时候，无论在南城还是在北城，都应尽可能地将靠近轨道交通站点的土地规划为住宅用地，这样，由于通勤成本降低而产生的住宅隐性增值会使得居民所获福利更大。