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创新对国家和企业来说都非常关键,而企业的研发投资是衡量其创新能力的重要指标,近年来也备受关注。但对很多企业而言,创新能力较弱、研发支出数额偏低还是普遍存在。而且研发支出本身存在高风险、长周期、高投入的特点,就造成了企业进行研发投资时面临着资金短缺和管理层制约等困境。机构投资者作为资本市场的主要参与者,也是企业重要的外部投资者,对于企业的研发投资可以起到一定的影响作用。同时,处于不同生命周期阶段的企业所面临的问题和具有的特征有所不同,因此机构投资者对于研发投资的作用在企业的不同生命周期阶段也不尽相同。