利率和汇率作为经济发展的两个元素,对于银行业的发展同样是发挥着不可替代的作用。随着我国利率市场化的推进,由供求关系所决定的利率势必对银行的存贷款业务产生巨大影响。同时,伴随汇率机制的改革,尚不成熟的银行外汇业务将面临更大的考验。本文研究使用金融衍生产品对利率风险和汇率风险进行套期保值,以降低银行的整体经营风险。但是本文的一大特点是并非仅仅对两种风险分别进行简单的对冲,而是同时对冲两种风险的策略,确定最优套期保值比率。但是由于国内的金融市场尚不发达,衍生产品的种类并不丰富,所以本文将以美国银行业市场为例进行分析,希望得出的结论能够为我国银行业未来的发展提供具有参考价值的信息。本文分为四章。第一章是绪论,主要对本文研究的背景和动机进行介绍,包括汇率风险、利率风险管理的概述,国内两种风险管理的现状以及问题的提出和研究动机；之后就是介绍一下本文的研究内容及框架。第二章是对套期保值的相关文献进行综述,介绍了套期保值理论的发展以及套期保值比率的确定；之后又介绍了国内相关研究综述。第三章,也是文章的精髓,主要内容是模型的建立以及最优套期保值比率的确定(这里运用MGRACH模型进行确定),之后与分开的套期保值策略进行比较,为了更好的说明比较结果还需进行统计显著性检验(运用GMM模型)。这些过程通过Eview、MATLAB等软件,结合所采集的数据来完成。第四章是结论及相关政策建议。针对本文的研究结果进行进一步的文字性说明,同时就我国目前银行业的发展,对未来的利率风险和汇率风险管理进行一下展望。本文的重点和难点在于模型套期保值比率的确定。通过充分考虑远期合约、期货合约与现货之间存在的长期关系,得到的最优套期保值比率将会更具理论和实践方面的重大意义。而这些问题的研究势必会涉及到大量的数据采集,由于国内市场上不发达,金融产品种类相对匮乏,我们将以美国银行业为例分析,这就无意中进一步加大了数据采集的难度。与此同时,各种参数变量的估计需要使用大量经济计量学方面的知识并配合许多计算机软件的使用,因此,难度更大。此外,多元GARCH模型的应用在国内尚处于初级阶段,多数学者采用的都是二元GARCH模型进行相关方面的研究,所能参考的相关文献资料并不丰富。本文旨在研究美国银行业针对利率风险和汇率风险敞口下的动态套期保值比率的确定。通过运用均值——方差模型,本文分别评估了分开对冲策略和同时对冲策略下的对冲效果。运用多元GARCH模型估计分开对冲策略和同时对冲策略下的最优套期保值比率。研究结果表明分开对冲策略相较于同时对冲策略对套期保值比率的估计相对偏高,这就造成了分开对冲策略成本的增加。无论是样本内数据还是样本外数据都表明,同时对冲策略要优于分开对冲策略。最后,我们通过均值——方差有效性检验,很好地支持了这一实证研究结果的统计显著性。