房地产行业一直作为我国实体经济中重要的支柱行业,其建设项目有着对投资资金需求大、占用周期长的特点,因此,采用高杠杆模式已成为房地产企业普遍存在的一种经营方式。近几年房地产行业杠杆率水平快速增长且居高不下,过高的负债将会引发严重的财务系统风险。并且在“供给侧改革”等多项经济政策背景下,高负债、高周转的经营模式很难走得长远。在多方面压力下,房地产企业纷纷开始进行去杠杆,采取不同路径来控制负债规模、降低财务风险。如何保证房地产企业满足“三道红线”的要求,降低资金系统风险是亟待解决的问题,积极采取去杠杆措施,是目前企业最重要的战略方向。从企业角度出发,对企业去杠杆的方式以及效果进行研究,有助于房地产企业进行借鉴,有效控制负债规模。理论上,目前针对房地产企业去杠杆的路径及成效的研究较少,但实际上,去杠杆是多数房地产企业进行自救的战略问题,需引起足够的重视和关注。基于上述方面,研究案例公司去杠杆的路径及效果具有重要意义。本文采用案例分析、文献研究方法对企业去杠杆进行研究。在开始部分,将国内外研究现状进行充分梳理,对财务杠杆相关概念和资本结构理论进行阐述,为后文提供理论支撑。针对房地产行业,介绍了其发展和销售现状并对负债概况进行分析,着重介绍了有息负债的来源和期限结构。之后,在深入了解案例公司及获取相关资料数据后,引入H房地产企业案例,分析案例公司的资本结构、高杠杆的成因和去杠杆背景。从债权、股权融资策略、经营策略方面出发,总结了企业通过改善境外债务结构、分拆优质资产上市和配售股份、加大销售及销售回款和严控土地规模、出售附属公司权益的具体措施,并得出结论。H企业去杠杆的路径以融资策略、经营策略为主,其效果也是较为显著的。在去杠杆过程中案例公司仍然存在激进的多元化并购导致债务负担过重、融资渠道集中导致融资结构不合理、资产运营不佳导致现金流紧张的问题。针对去杠杆过程中发现的问题,对企业提出以下建议:合理增长,降低并购风险;控制负债规模,拓宽融资结构;优化资产结构,加强现金流控制。这一案例具有典型性,总结其经验借鉴,同时明确指出H公司在去杠杆中存在的相关问题并提出建议,为房地产行业其他企业去杠杆提供有效的参考。