有关交易成本对证券市场及其参与者经济活动的影响，在国外资本市场研究领域中一直是一个颇有争议的话题。因此，国外学者对印花税调整市场作用的有效性也一直争论不休。近年来，中国广大学者和投资者对该课题的讨论和研究也越来越多。中国股票市场历来有“政策市”之说，在众多政策工具中，印花税是一种最直接、对股市最有针对性的工具。自从中国开征印花税以来，政府部门已对印花税进行了多次的调整，以求能达到调控证券市场的目的。然而，国内学者对我国历次印花税调整进行实证研究的结论并不完全支持政府的政策意图，印花税政策表现出的有效性也不相同。因此，对各次印花税政策调整进行实证研究是非常有必要的，以便于检验各次印花税调整的政策效果，也可以为政府采取进一步的相关政策提供实证依据和建议支持。 基于此，本文对两年来我国三次印花税调整的影响效应，分别从股价指数、股指收益率、非正常收益率、大盘换手率四个角度进行了实证研究。得出结论，印花税政策调整对我国股票市场的影响短期效应是比较明显的；而长期来看，印花税政策的调整仅仅影响投资者的交易频率，而对股价指数、股指收益率、非正常收益率的影响不大。然后，本文又立足于这三次调整印花税实证分析的结果，进一步引用了行为金融学的相关理论、BAPM模型和DSSW模型对上述实证结论从理论角度加以剖析。使得本文在解决了印花税调整效应“是什么”的问题之后，进一步解决了“为什么”这一根本性的问题，这也是本文的创新之处。最后，通过对文章的总结和思考，作者提出一些政策建议，以期望我国股票市场能更好更成熟的发展。