20世纪90年代以来,随着全球经济一体化进程的加快和新经济的迅速崛起,世界范围内的企业并购浪潮越演越烈,在激烈的市场竞争中,企业只有不断发展壮大,才能在竞争中夺得立足之地。并购不仅能迅速壮大企业的规模,而且可以提升企业的核心竞争能力、扩大市场占有率。其中参与并购的企业尤以上市公司最为活跃。研究企业并购,尤其是研究中国上市公司的并购活动,不仅有着重要的理论意义,而且还有着重要的现实意义。在过去的30多年里,西方学者对并购价值效应方面进行了大量的学术研究,但综合起来看,并购的价值效应存在很大的不确定性。本文在总结国内外并购效应研究方法和实证研究成果的基础上,对事件研究法进行改进,并通过改进的事件研究法和财务指标法对所抽取的并购样本的并购效应进行长短期实证分析。研究结果表明,上市公司并购短期内可以使公司价值上升,在并购公告日前后的26天内并购公司能够获得1.65%的超额报酬,从长期来看,上市公司并购并不能(?)高公司的经营业绩。本文最后对我国上市公司并购过程中存在的问题进行探(?)并提出相关的建议。