根据委托代理理论和激励理论,股权激励能够将员工利益与企业利益绑定,缓解代理问题,提高员工工作积极性,推动企业向上发展。实践中,上市公司在实施股权激励计划时常常遇到各类问题:部分公司的激励方案因各类原因提前终止,有些公司实施多期股权激励却没有得到叠加激励效果。学界对股权激励的实施效果也存在争议:有的认为股权激励能够提高企业绩效,推动创新研发,也有的认为股权激励可能导致高管盈余管理,对企业发展起到反作用。因此,结合实际案例,探究股权激励方案的设计效果,有利于丰富股权激励有效性的研究成果,也能够为同行业股权激励方案设计提供参考。深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称“汇川技术”）隶属于工控自动化行业,是本行业上市公司中实施股权激励次数最多的企业。本文以汇川技术为研究对象,通过分析股权激励的相关理论、作用机理和应用现状,确定了适合汇川技术的激励效果评估方法。在全面细致地探讨了汇川技术五次股权激励方案的实施历程后,从内外部环境入手挖掘出激励动因,从投资行为、经营业绩、创新研发三方面评价了股权激励实施效果。最后,本文总结了汇川技术多期连续股权激励方案的成功经验,并对激励方案存在的问题提出了改进建议。研究发现,汇川技术股权激励动因包括经营业绩需求、人力资源需求、股权结构调整需求等。实施效果上,激励方案在短期内提高了企业创新绩效和经营业绩,优化了投资行为。多期叠加的激励计划选择了合理的激励时点、激励模式和个人业绩考核指标。然而,激励对象范围重叠、公司业绩目标不合理等问题,削弱了汇川技术的长期激励效果。对于以上问题,可以通过系统建设激励方案、丰富业绩指标类型、调整各期解锁比例等方式解决。