在金融去杠杆政策出台后,资本监管愈加严苛,我国商业银行普遍面临资本需求扩大问题,而充足资本金是银行业稳健发展的主要保障,也是抵御风险的重要防线,因此有效拓展资本补充渠道、缓解资金短缺问题成为金融机构重点关注问题,相关监管部门也不断促进商业银行探索新兴的融资方式,在此背景下,银行永续债应运而生。永续债落地后发行规模快速增长,备受银行业青睐,但我国首单银行永续债从拉开序幕发展到至今也仅三年时间,永续债引进是否能够切实有效缓解银行资本补充压力,能否达到预期市场效应,在发行过程中又会引发何种风险仍尚待市场检验,因此针对商业银行运用永续债融资产生的效应有重要研究意义。本文基于永续债融资的文献研究及理论基础,以中国农业银行作为案例研究对象,简要介绍该行基本情况、永续债融资方案及会税处理方式,然后结合收集资料和信息对其永续债发行动因及融资效应深入剖析。在发行动因分析中,中国农业银行开展永续债主要动因分为宏观政策合理引导、满足资本监管要求、谋求资本结构优化和促进业务稳健发展。在融资效应分析中,从永续债与其他融资方式对比财务效应、直接财务效应、市场反应及潜在风险四个角度进行详细探究。在对比普通股权和普通债券融资方式发现,永续债融资有效避免了股权稀释,以较低的资本成本募集长期稳定资金,同时增强资本抗风险能力,优势明显。在直接财务效应分析时,基于资本结构、资本质量和盈利能力三个角度,结合行业均值分析永续债融资前后各项财务指标变化情况,得出中国农业银行永续债融资在补充资本金、优化资本结构、提升资本质量方面效果显著,但未能有效促进盈利能力的提升。通过事件研究法发现永续债发行对中国农业银行股票成交量及股价均产生正向效应,但这种促进持续性有限。最后分析提出中国农业银行永续债仍需警惕流动性不足、市场利率、政策调控等方面的潜在风险。基于研究结论,本文针对案例分析中发现的问题审慎提出了几点建议,希望能够为后续银行发行永续债提供些许借鉴价值,积极推动银行永续债资本市场良好运作。