随着国家财政管理机制改革的深入推进,加强财政资金管理、提升财政资金使用绩效是各级财政部门的重要课题。2020年以来,山东省积极探索实施财政资金股权投资管理改革,建立了山东省财政厅、相关行业主管部门和第三方专业投资机构合作实施财政资金股权投资的管理机制,从各类支持产业发展的专项资金中安排一定比例的财政资金用于实施股权投资,重点帮助处于种子期、起步期的中小企业解决融资难题,助力中小企业做大做强。由于山东省省级财政资金股权投资具有政策性管理和市场化运作的特点,重点投向收益率偏低、风险相对较高的领域,尤其是在运作管理中存在多重委托代理关系,财政资金在投资运作中面临不同于其他资金的市场环境、产业政策、管理模式等方面的风险挑战,加强风险管理是山东省省级财政资金股权投资管理的重要内容。本文以山东省省级财政资金股权投资的风险管理为研究对象,在深入研究了国内外股权投资尤其是政府财政资金股权投资机制和风险管理的基础上,综合运用风险控制理论、委托代理理论等理论方法,从山东省省级财政资金股权投资的管理模式以及项目申报、投前研判、持股管理、项目退出等四个重点管理环节入手,结合对具体投资项目的综合梳理分析和相关管理人员访谈,归纳了山东省省级财政资金股权投资运作管理中存在的偏离政策方向问题、尽职调查不充分问题、寻租牟利问题、业务运营合规性问题等11项具体风险管理问题,分析了导致风险管理问题的原因。在对风险进行分析的基础上,本文从加强宏观经济形势分析、健全完善管理制度、实施全过程跟踪管理、实施政策绩效分析评价、加强专业人才队伍建设等五个方面,有针对性地提出了加强山东省省级财政资金股权投资风险管理的对策建议。本文的创新之处在于从运行管理流程的角度分析山东省省级财政资金股权投资风险管理问题,剖析了产生问题的原因,为全面做好经济新常态下财政资金市场化运作管理风险管理提供了新思路,对稳妥推动财政资金管理体制改革具有借鉴意义。