产业基金本质上是一种特殊的私募股权投资基金,是通过非公开的方式进行募资,对特定产业的非上市公司进行股权投资,且以获得股权溢价作为主要获利方式的投资基金。自20世纪80年代至今,产业基金经历了三十余年的发展,已经形成了较为完善的设立、运营模式,但仍然存在募资难度大,社会资本杠杆撬动作用难以发挥、资金使用效率低,产业扶持作用不明显,退出难、成功退出案例较少等诸多问题急需解决。本文以江西水投设立农业产业基金为研究背景,通过研究产业基金的发展背景,了解产业基金的基本概念和特点,结合农业发展现状,分析设立农业产业基金的必要性和设立过程,从中提取出基金设立的核心影响因素,通过层次分析法分析江西水投决策下的设立路径。同时根据我国产业基金发展的相关理论,运用相关经济学、金融学和管理学等学科的综合知识,结合辅助案例,为基金优化提供合理的建议。本文采用了定量、定性分析相结合,理论研究和实践分析相结合的研究方法进行研究。本文首先通过问卷调查和层次分析法分析江西水投设立农业产业基金的决策路径,从基金管理、资金募集、投资方向和收益分配四个方面分析基金设立的影响因素。通过问卷调查获取数据,用层次分析对各个因素进行赋权,将定性和定量分析相结合,分析出江西水投设立基金的真实意愿,明确江西水投设立基金设立的决策路径是出资方主导模式——水投全额出资——第一产业(以产量最大化为核心)——优先分配较低固定收益,劣后分担损失。为了使基金运营能够在满足江西水投意愿的同时,能够适应资本市场的发展,本文选取中国农业产业发展基金、现代种业发展基金和重庆方正必优股权投资基金作为比较案例,结合成功案例对路径进行优化改善,并提出更为具体的建议,使之更能适应市场环境。通过理论研究和实践经验相结合的方式提出了以下几点建议:首先,在基金模式上可以将主导权让渡给管理人,弥补集团在金融专业领域的不足;其次在筹资方式上可以吸纳社会投资人,发挥基金融资功能,提升集团表外融资能力,降低负债;最后,在收益分配上,可以遵循股权私募基金的基本运作,根据股权比例分配收益,承担损失,适应市场发展。