网络借贷的出现对我国缓解信贷约束和发展普惠金融起到了重要的推动作用。然而，近年来，网贷行业风险多次集中爆发，平台倒闭跑路现象频发，这不但损害了投资者利益，也给我国金融市场带来了诸多不良影响。国内外许多学者从不同角度对网贷风险进行了研究，其中，对借款人信用风险的研究成果最为丰富。然而，已有研究对投资者如何正确选择网贷平台，以减少对平台的逆向选择风险的关注较少，也不够深入。
　　本文以投资者对网贷平台的逆向选择为研究对象，运用信息经济学、委托代理理论、博弈理论和人工智能算法、新制度经济学方法，揭示这种逆向选择的形成机理，研究网贷平台信息披露对投资者决策的影响机理、网贷平台信息披露治理机制，设计投资者正向选择机制，提出加强投资者对网贷平台逆向选择治理的政策建议，以减少投资者对网贷平台逆向选择风险的发生，从而保护投资者利益，促进我国网贷市场的健康发展。
　　本文的主要研究内容如下。第一，分析了我国网贷投资者特征、平台运营模式和网贷交易的多重委托代理关系，发现我国网贷平台大多为复合型中介模式，其基本特征如下：风险传导机制复杂；平台信息披露质量参差不齐；内部管理水平不高，部分平台道德风险严重；网贷业态创新十分活跃，监管力度有待加强。我国网贷平台利用机会主义行为误导投资者的可能性较高。第二，探讨了投资者对平台逆向选择的产生原因，包括作为形成基础的投资者与平台间信息不对称，以及作为催化条件的平台机会主义行为倾向。其中，信息不对称来源于平台信息披露、第三方机构信息评价、投资者信息接受与决策三个环节，机会主义行为倾向则是由信息中介盈利困境、监管制度缺陷与违规成本过低两个因素驱动。第三，通过构建不完全信息动态三方博弈模型，分别就信息不对称与机会主义倾向导致逆向选择的形成机理进行了理论解释。其中，信息不对称导致投资者选择平台时仅以各平台收益水平为依据，机会主义倾向使得构建资金池、利用存贷利差盈利的复合型中介成为平台的占优策略。第四，在以平台为对象的治理机制设计中，分析了信息披露对投资者选择平台的影响，提出了平台信息披露机制优化路径，并运用复制者动态方程构建了平台与治理方的演化博弈模型，提出了平台信息披露行为的治理策略。第五，在以投资者为对象的治理机制设计中，基于投资者效用最大化的理性决策原则，运用新制度经济学方法构建了网贷平台评价框架，提出了基于变尺度混沌与最小二乘支持向量机的平台评价方法，提出了网贷投资者教育机制设计方案，以帮助投资者科学评价平台运营风险、控制非理性偏差。
　　本文得到的主要结论如下。第一，网贷交易中的多重委托代理关系易导致投资者对网贷平台的信息不对称，由此引发投资者对平台的逆向选择风险。第二，信息不对称时投资者仅以收益水平作为决策依据，收益低的优质平台因成交量萎缩而逐渐退出市场，随后复合型中介模式的劣质平台将因高风险借款人大规模违约而爆雷跑路，产生投资者对平台的逆向选择问题。第三，网贷平台信息披露具有价值引导效应、投资者信心增强效应和投资者权益保护效应。应明确划分平台内部信息披露的责任与义务、构建内部监督与制衡机制、加强信息披露的实质性，并建立对平台违规披露的可变惩罚机制，以提升信息披露质量。第四，建立我国网贷平台评价机制、构建基于变尺度混沌方法与最小二乘支持向量机算法的网贷平台运营水平评价模型，有助于降低接收信息环节的不对称。第五，我国应建立以第三方机构为实施主体的上窄下宽型投资者教育体系，要区分普通投资者与专业投资者，并充分发挥互联网技术在网贷投资者教育中的作用。第六，应加强投资者对网贷平台逆向选择治理的支持条件建设，包括基础法规制度、网贷平台评级制度、第三方中介服务体系与协同治理机制。