在电力需求持续增长的背景下,各发电企业的积极反应便是加快电源建设、增加发电能力。由于我国能源资源的特点,火电在今后相当长一段时间仍将占据主导地位。但是“市场煤、计划电”使得大部分发电企业无法弥补煤价上涨带来的成本增长,发电企业的经营积累逐步放缓,这与电力市场的高速增长形成巨大的反差,发电企业很难通过自身经营积累来支撑市场高速发展的需求。近几年国内发电企业资产规模快速增长,多数发电企业年资产规模增长率超过了 10%,但资产规模的增长并不等于企业价值创造能力的增强。由于央企的考核方式长期以来均以利润为核心,大部分发电企业在规模与利润上取得了长足的进步,但是各发电企业的资本回报却参差不齐。2010年国资委在央企推行了以EVA为核心的考核体制,股权资本不再是“免费”的资本,发电企业必须理性解决资产规模增长与EVA价值创造的协调问题,并通过EVA管理来逐步优化企业的资本结构,从而达到资产规模增长、EVA价值创造、资本结构优化的良性循环。基于上述,本文从两方面开展研究。首先,以国电电力为例从一个财务管理者的角度对EVA价值管理与杜邦分析原理及其他财务分析方法的适应性进行剖析,以便让每个管理者很容易理解并掌握EVA价值驱动因素的分析方法,并协助财务管理者从企业的日常管理中发现并挖掘促进EVA增长的因素。其次,应用EVA的管理理念,从提高存量资产的资本回报率、引入增量资产EVA全寿命考核、优化资本结构及增强资本弹性四个方面出发,提出国电电力在EVA理念下实现理性增长的解决方案,同时也为国内其他资金密集型企业在快速增长过程中实现理性发展提供思路。