过去20多年由于境内资本市场发展缓慢,融资成本高,资本供给不足;而且,国内上市对企业经营规模和盈利能力等方面要求极高,因此,大批企业选择海外上市。然而,自2010年以来,不断有境外中国企业遭到做空机构恶意做空,加之近年我国经济逐渐开始转型,新兴行业获得了高估值与追捧,国内资本市场陆续出台了诸多利好政策,因此,许多中概股企业迫切渴望回归境内市场。根据Wind数据库统计,截至2019年2月,从美国资本市场私有化退市的中概股企业共计162家。那么,中概股公司主动离开境外资本市场是基于哪些因素的考虑?其又是如何选择回归路径?私有化回归如何实现?其回归效果如何?回归过程又存在何种风险?这些构成了本文研究的话题。考虑到当下对中概股回归国内市场的关注度和药明康德分拆业务回归的特殊性,本文选择药明康德作为研究对象,分析其“一拆三”回归模式的创新之处,一方面对现有文献进行补充,另一方面为希望回归的中概股提供借鉴意义。本文共分为六章。首章为导论,主要介绍中概股研究背景与意义,阐述论文的研究思路与方法,并指出创新与不足之处。第二章为文献综述与理论基础,这部分主要总结了国内国外对中概股回归与分拆上市的研究成果,其次阐述本文研究的理论基础。第三章为中概股回归现状与方式研究,该部分主要阐述了中概股私有化及回归现状,并结合理论知识较为详细地分析了中概股私有化回归的各个方面。第四章为案例介绍部分,主要介绍本文选取的案例药明康德的基本情况,以及私有化和分拆业务回归的具体过程。第五章为分析部分,主要分析阐述了药明康德的回归的动因、策略、效果、风险分析及本案例的推广价值。第六章为结论,根据全文的分析得出本文的结论,同时引发对中概股回归话题的启示与思考,最后反思文章的研究不足,展望进一步研究方向。本文主要贡献在于:第一,药明康德的“一拆三”回归方式有别于传统的回归方式,本文通过阐述其回归过程,并详细分析其回归动因、策略、效果、风险和推广价值,希望可以为其他期望回归的中概股提供参考。第二,学术界对于中概股私有化回归的研究并不多,本文对于中概股私有化回归,并分拆上市的回归模式进行了系统研究,在一定程度上补充了研究的案例。第三,本文凭借对药明康德的分析引出了对中概股回归话题的思考,这对于中概股公司、投资者、监管层都具有一定的启示性。