在西方利率决定理论发展过程中,先后出现了早期的利率决定理论、实际利率理论、凯恩斯流动性偏好理论、可贷资金理论和新古典综合派的IS-LM理论等利率决定理论。新古典综合派的IS-LM模型理论既考虑了商品市场的均衡,又考虑了货币市场的均衡,一度被认为最完善的利率决定理论,而且由于IS-LM模型出现的相当一段时间,很好地反映了西方经济发展现状,因而受到西方大部分经济学家的赞扬。但是IS-LM模型还存在诸如缺乏微观基础和只是静态分析利率的决定机制等缺点。尽管当代不少学者开始为IS-LM模型寻求微观基础,也通过把动态最优化引入模型,试图把IS-LM模型动态化,但是利率决定问题的研究还远未达到完善的程度,还需要从分析框架及理论构建等方面作进一步的提高与升华。本文沿着IS-LM模型的思路,本着对其不断改进完善的理念,通过为其寻求微观基础,在跨时期最优选择的框架下,以总体效用决策行为为基本出发点,把投资者理论、消费者理论、货币的供需求理论和银行货币扩张理论很好地纳入动态化的分析过程中,分别对商品市场和货币市场的共同动态均衡进行分析,从而得出动态的IS-LM模型。然后结合中国实际国情,对所建立的动态化的IS-LM模型进行适当的改进,使其既包括适应期预期又带有理性预期,从而既保留了适应期预期的一些优点,又增加了理性预期性因素的优点,这样就基本能够克服这些传统的IS-LM模型的许多缺陷,而且能够回避Lucas批判,从而能够在既定的经济政策规则之下,使其很好的模拟经济系统均衡时的利率和经济增长的之间的动态演化。最后,利用对1980年至2006年的年度数据,对所建立的动态化的IS-LM模型进行相关实证检验分析,说明了主要变量之间的关系。