股利政策是公司财务的一个重要领域，是上市公司理财活动的三大核心内容之一。一方面，它是公司筹资、投资活动的逻辑延续，是其理财活动的必然结果。另一方面，恰当的股利政策，不仅可以树立起了良好的公司形象，而且能激发广大投资者对公司持续及追加投资的热情，从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会，对这一问题进行探讨，具有深远的理论和现实意义。正因为如此国外学者早在60年代就开始了对股利问题的探索，进行了大量的理论研究和实证分析，并逐步形成了两大流派：股利无关论和股利相关论。前者认为，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资政策好坏所决定的，股利分配对公司的股票价格不会产生任何影响；而后者认为，股利分配对公司的股票价格有较强的影响。中国证券市场发展十余年来，上市公司越来越多，股利政策各有差异，但总的来说存在许多不规范行为。本文试图在阐述上市公司股利政策的基础上，利用样本研究的方法来探讨股利政策对公司股票价格的影响，并提出自己的观点，以期对上市公司股利政策制定有所帮助。本论文分为五章。第一章阐述股利政策理论基础。众所周知，资本结构和股利政策研究是贯彻现代西方公司财务研究的两条主线。随着现代财务学的形成，股利政策也经历了由传统向现代研究的转变，这一转变应当归功于MM关于股利政策的开创性研究。本文对现代西方财务学的几个重要特征，尤其是与股利政策研究密切相关的部分作简要评述，并对西方股利政策理论发展作综合性评述，为中国将来股利政策研究提供了借鉴性理论基础。第二章阐述了股利政策的内涵、动因(目标)。股利分配是公司遵照公司法的有关规定向股东分配股利的活动，股利政策则是公司管理者以公司的市场价值最大化为基本目标，为指导公司的各期股利分配活动而制定的方法和措施，包括对股利支付水平以及股利分配方式等有关的策略性指导。公司在制定股利政策时必须考虑各种影响因素，才能制定出符合自身特点的最佳股利政策。第三章为股利实务章节。本文选取万科这一老牌上市公司，作为房地产类上市公司的代表性企业为样本进行股利实务分析。对其股利政策与中国上市公司的共性与差异作研究分析，并提出自己的观点，以期能在上市公司股利决策方面提出一些较具参考价值的建议。 第四章对万科公司如何具体进行股利决策进行了研究。上市公司应如何根据股利政策的制定原则，结合本上市公司的实际情况，来制定最为适宜的股利政策。股利政策的最后形成，受到法律性限制、契约性限制、公司内部有关限制和股东的意愿等几方面的因素。而我国上市公司所处证券市场的特殊性对股利政策的影响也异于西方。 第五章为结论部分。通过对股利政策理论的回顾，以及万科的实际分析之后，结合中国上市公司股利分配的现状，提出对于中国上市公司在制定股利政策时的建议。