小微企业融资难、融资贵问题是阻碍民营经济发展的历史难题,而城市商业银行是破解该问题的主力军。但在当前经济增速换挡、监管力度加强、违约事件频发的背景下,城市商业银行的资本开始承压。作为银行防范风险的最后防线,补充资本的再融资行为刻不容缓。2019年2月14日国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》中就曾提到:“提高金融机构服务实体经济能力,支持金融机构通过资本市场补充资本”。可转换债券融资是国内商业银行近年来补充资本的新途径,但由于可转债的发行及转股的不确定性等问题,城市商业银行的可转换债券融资问题值得研究。本文基于可转债融资等相关文献综述的基础上,回顾了城市商业银行的历史发展,探究可转债融资动机,并以国内首例城商行可转债“宁行转债”为例,对城商行可转债发行前后的问题及对策进行了探讨。研究结论为:第一,在当前城市商业银行核心资本承压情况下,可转换债券融资是较优选择。与其他融资工具相比,可转债融资具有融资成本低、政策支持力度大、补充资本层级高等优点,并且其转股进程延缓了融资事件带来的业绩摊薄压力,给公司财务指标造成的负面影响最小;第二,城商行可转债发行前的方案设计常有融资规模大、存续时间长及条款设计旧等问题,可转债发行后亦需要关注市场估价过高、转股进程遇阻等可能出现的问题;第三,城商行可转债融资依然存有一些外部因素障碍,主要包括可转债发行门槛过高、可转债市场的监管体系尚未健全等,此外城商行个体的发行选择也是关系到可转债融资是否成功的关键。通过案例总结,本文对城市商业银行可转换债券融资行为提出了建议。未来城商行应根据自身情况选择合适的融资规模;同时还应考虑多方利益,谨慎安排发行方案;发行后主动进行信息披露与法律范围内的市值管理。最重要的是,城市商业银行要坚守中小型企业及市民客户的服务定位,切忌过度融资,提升盈利能力,利用内源性资本等多种资本补充渠道建立可持续的资本补充机制。