人民币汇率走势及其升值预期已经成为国际焦点话题。美国等西方国家不断向中国政府施加压力,要求人民币升值,导致了人民币汇率的升值预期进一步上升。我国从2005年7月的汇率改革至今,人民币升值幅度已经达到30%之多,而且一直是单边升值。截至2011年12月,人民币对美元汇率降至1美元兑6.3281元人民币。从中长期看,人民币仍有升值压力。根据经典的国际收支理论,一国进出口贸易条件只要满足“马歇尔—勒纳”条件,货币升值会恶化一国贸易收支,贬值则能改善一国贸易收支。然而本文通过对人民币汇率制度的演变过程和中美贸易收支关系的发展历程的回顾,发现除了1994年我国汇率改革使人民币汇率瞬时大幅贬值对中国贸易收支改善有比较明显的促进作用以外,大多数时间里,人民币汇率升值并未使中国对美国巨额顺差得到显著改善。在第一章中,本文针对人民币升值预期这一热点话题展开讨论,试图解释实际现象与经典理论不符的原因。提出了本文的研究思路、论文框架及创新和不足。基本观点是：人民币汇率对中美贸易收支的影响有限,除汇率以外的其他因素却对中美贸易收支具有比较大的影响。其中,汇率预期应作为一个不容忽略的影响因素存在。因为现实经济中,一国居民作为长期效用最大化者,其选择行为不仅受到当期价格的影响,必然也会受到所预期的未来价格(汇率预期)的影响。在第二章中,本文将分别对汇率及汇率预期与贸易收支关系的理论和实证研究进行梳理。从现有研究文献可以发现,汇率变动与国际贸易收支之间的关系,长期以来一直是国内外学者集中研究的问题。由于所使用的实证方法、数据以及研究的目标时间段和关系不同,这部分文献还比较凌乱,尚未形成一致的结论。尤其是关于汇率预期与贸易收支关系的研究,国内外尚处于初步探索阶段。理论研究并没有建立在消费者行为的基础上,而是直接对宏观变量的关系进行假设,缺乏必要的微观基础；实证研究尚不完善,未能给出包含汇率预期在内的变量间的动态过程,也没有探索影响贸易余额各因素的相对重要性。本文力图在继承以上研究成果的基础之上,从这些方面加以改进。在第三章中,本文对人民币汇率制度的演变和中美贸易收支关系的发展历程进行了回顾。可以看出,人民币汇率制度的发展历程大致是一个由完全被政府控制的固定汇率制到形成人民币市场汇率的过程,是政府干预逐渐减弱、市场作用不断增强、人民币汇率弹性不断加大的过程。其间,人民币汇率经历了大幅贬值、基本稳定到缓步升值的发展阶段。但是现阶段的人民币汇率制度,很大程度上还依赖于政府的干预,没有形成完全市场化的汇率。实际上,人民币汇率升值并未使中国对美国巨额顺差得到显著改善。在第四章中,本文针对以上问题,提出相关假设,并构建了一个两国家,分别生产两种贸易品,在两个时期的收入为确定,并且共同面临既定的世界利率,拥有相同的效用函数的跨期消费选择模型。从理论模型的角度来分析人民币实际汇率、人民币汇率预期、中国收入、美国收入对中美贸易余额的影响。得出结论是：中美贸易余额是人民币实际汇率、人民币汇率预期、中国收入、美国收入4个变量的函数；中国对美国贸易顺差受到人民币汇率和美国收入的正向影响、受到汇率预期和中国收入的反向影响。因此,本币贬值对出口需求的影响有可能会被同方向的汇率预期的变动所抵消,当期本币的贬值未必会带来贸易余额的改善,特别是在汇率的变动呈现出一定趋势,汇率预期稳定的情况下。在第五章中,本文将通过实证研究对理论模型的结论进行验证。先对1999年1月至2011年4月期间相关变量月度数据的对数值进行平稳性检验,得出所有变量均为一阶单整单位根过程。再运用Johansen协整检验的方法和向量误差修正模型(VEC)分析各个变量之间的关系。结果表明,在中美贸易余额、人民币实际汇率、人民币汇率预期、中国实际收入和美国实际收入之间存在协整关系,并且其相互关系同理论模型的结论一致。此外,本文在向量误差修正模型的基础上,进行了方差分解和脉冲响应函数的计算。结果表明,中美贸易余额并不存在“J曲线效应”；人民币汇率与汇率预期对中美贸易余额的影响是暂时性的,从长期来看,人民币汇率及汇率预期对中美贸易余额的解释力远远小于收入因素。而其中,美国收入因素又是最具有解释力的,因此可以认为,中美双边贸易失衡,中国巨额贸易顺差形成的最主要原因在于美国方面对中国的进口需求而不是人民币汇率水平及汇率制度。在第六章中,本文进行了研究结论总结,并基于我国外汇市场的现状和我国国情,从引导汇率预期的角度出发,提出了相关政策建议。认为把中美贸易不平衡的问题简单归咎于人民币被低估的说法是不正确的,美国各界所鼓吹的人民币升值论根本无法缓解美国巨额的贸易逆差。这一观点直接导致要求人民币升值的呼声高涨,使人民币形成持续的升值预期,反而将继续导致中国对美贸易顺差居高不下。对我国人民币汇率的关注焦点不应该脱离我国的利益诉求,并且不能违背对市场技术规律的把握。在面对外界施加的人民币升值压力时,我国需要自己化解,也需要国际社会能给予理解和融通。中国是发展中国家,人民币作为中国的本币尚未完全开放,缺少制度保障体制,并不能超越货币资质承担不能也不应该驾驭的国际责任,中国的汇率政策应满足自身所处阶段的发展诉求,以及自我保护对策的原则。