内部资本市场(Internal Capital Market，ICM)这一概念由Alchain(1969)首次提出，正逐步成为近年国内外学术界和实务界的前沿问题，并成为研究企业内部资本配置最重要的理论。稀缺资源优化配置是市场经济财富创造的核心议题，提高配置效率不但是多元化企业运营聚焦的中心，也是ICM理论研究的出发点和归宿。　　 本文基于对内部资本市场配置效率文献的回顾与分析，提出了分部经理影响力活动模型，并运用我国系族企业上市公司数据进行实证检验，最后提出相应的政策建议以促进我国内部资本市场的完善。本论文的最终目的是为企业集团总部提供关于分部经理影响力活动问题的框架性的标杆设计，为内部资本市场配置效率理论与分部经理影响力活动理论的耦合提供可供参考的理论依据，并从影响力活动的私人成本层面对抑制分部经理从事影响力活动提供导航工具。　　 通过研究，本论文得到如下结论:第一，双层代理冲突会导致多元化企业内部资本市场(ICM)配置资源的低效率。本文的模型推演部分建立了一个基于M型组织中不同种类的信息，考虑分部经理为自己攫取资本预算而从事影响力活动，从而导致资源无效配置的模型。模型表明，投资效率的高低取决于管理者扭曲信息的能力、分部经理激励薪酬的合理运用，以及与投资机会有关的外部信息的质量。对模型的求解得出了以下结论:在分部经理影响力较强，分部经理集团水平的激励薪酬较少（如持有权益较少）的企业集团中，投资低效率更加明显。该结论对于经理进行资本预算程序和激励薪酬体系的设计提供了理论依据和框架性的标杆设计。第二，本文实证研究表明，我国企业集团中存在严重的信息不对称问题，一定程度上损害了企业的内部资本市场配置效率，导致了内部资本市场配置的低效率，但在理论界和实务界的共同努力下，我们可以看到近三年来内部资本市场配置效率正逐年改善。实证结果表明分部经理的影响力水平与内部资本市场配置效率在10％的水平下显著负相关。作为分部经理从事影响力活动私人成本的三个组成部分，薪酬与内部资本市场效率在5％的水平下显著正相关，投资分配比率与内部资本市场效率在5％的水平下显著负相关，持股比例与内部资本市场效率并没有显著的相关关系。此外，实证结果还表明无形资产占总资产的比重与内部资本市场效率正相关，但回归结果不显著。分部数量在1％的水平下与内部资本市场效率显著负相关。