IPO的定价是科学性与艺术性的结合。 首次公开发行的研究领域涉及到新股发行的定价理论、股票抑价理论、市场效率理论等方面，这些研究领域都是紧密联系、互相影响的。其中，新股发行的定价理论主要研究股票发行的定价机制和定价方法，这也是股票发行市场的核心。股票发行定价是股票发行中最基本和重要的环节，也是投资银行业务最核心的技术问题。发行价格及发行方式是否合理，关系到发行是否成功，也关系到发行人、投资者以及承销商各方的利益。股票发行价格的形成过程受到市场参与者、监管机构和理论界的高度关注，也反映了整个市场的成熟和规范的程度。 中国股市脱胎于计划经济体制，孕育于社会主义市场经济体制框架下，并伴随经济转轨而快速成长。而中国又有着与世界上任何一个国家不同的经济和政治环境。这就决定了中国的资本市场有很多“与众不同”的特殊性，这种特殊性同样体现于股票市场。 本文主要研究我国股票市场IPO定价过程中的影响因素，主要从股票定价的估值方法、股票市场的发行体制和定价方式三个方面进行分析，进而再从企业角度来分析影响其IPO价格的宏观和微观的因素。 本文的第一部分研究了股票定价理论，包括股票定价的基本理论，例如内在价值理论、多因素模型理论、新股抑价理论和有效市场假说；以及在股票定价基本理论基础上由实践中发展而来的股票估值理论，包括现金流量贴现模型、经济收益附加值(EVA)估值模型和相对估价模型等。IPO过程中，对公司估值只是定价的基础工作，在此基础上，承销商和发行人要根据市场的需求权衡利弊，最终确定新股的发行价格，这必然要涉及到IPO发行体制和定价方式。基于此，第二部分研究了新股发行体制和定价方式的种类和比较。从证券市场建立到现在，我国的IPO发行体制经历了从审批制到核准制的擅变，而定价方式更是先后出现了多达8种方法。第三部分回顾了我国股票市场的发行体制和定