全国社会保障基金作为一种“国家养老储备基金”,是我国基本养老保障体系中重要的战略组成部分,设立的初衷主要是应对人口老龄化高峰而引起的社会养老保险支付缺口。在我国经济迅速发展和人口老龄化日益加剧的大背景下,伴随着养老保障制度的改革以及对建立全国统一的社保转移接续体系的期望,客观上对全国社保基金的战略性作用提出了新的要求:一方面需要它作为一个重要的资金来源,用来偿还造成养老保险“个人账户”空账运行的隐性债务;另一方面,也寄期于它的战略投资,能够为未来全国统一的社保结余基金的投资运作提供试点性、先导性的经验。本文基于对全国社保基金成立十年来的资产负债分析,认为其资产的投资并未与其目标负债的偿付责任结合起来,可能会造成全国社保基金与社会保障的职能脱钩,仅单纯地进行基金的积累,无法在未来某一时点承担起其设立目标中的偿付责任。因此本文将全国社保基金与基本养老保险金的资产负债结合考虑,假设未来显性化的隐性债务需要由全国社保基金的积累额负责偿还。在此假设前提下,对全国社保基金资产负债以及基金积累和收益的发展趋势进行分析,构建了计量经济模型来模拟全国社保基金投资组合和投资收益之间的影响,并在以往对隐性债务数据预测的基础上,进一步预测在不同运营政策下,基金积累额何时能首次清偿每年显性化的隐性债务积累额;投资中各种因素的变动会对这一清偿目的的实现产生怎样的影响;以及为更好地实现对显性化隐性债务的偿还这一目标,全国社保基金所对应的资产配置与风险控制战略选择方案。