股权激励是一种员工激励方式,通过授予经营者公司股权,使经营者以股东的身份参与企业决策,承担风险,分享企业剩余利润,从而激励其尽职尽责为公司长远发展服务。从理论上讲,股权激励是一种有效的长期激励制度,是一种有利于企业长远健康发展的激励方式。家电行业是我国最早进入市场化竞争的行业,整个行业已从单纯的价格竞争转向技术、产业链、渠道、服务等综合实力的竞争。为了吸引、稳住优秀的管理团队,使企业在综合比拼中脱颖而出,我国家电行业的上市公司纷纷推出股权激励计划。那么,整个家电行业股权激励的具体实施效果怎么样呢?并且该如何具体评价股权激励效果呢?出于以上两个研究目的,本文在总结前人研究成果的基础上,结合股权激励相关理论和机制原理,对股权激励效果进行了理论上的界定,并从减少高管投资短视行为、减少融资短视行为、减少经营管理短视行为、提高公司业绩和股东收益4个方面来具体评价股权激励实施效果,初步建立起了一个股权激励效果评价体系。然后,基于初建的效果评价体系,通过样本选取和指标选取,采用财务指标法和比较分析法,对我国整个家电行业上市公司股权激励实施效果进行评价。最后,采用案例分析法对格力电器股权激励方案和效果进行具体的分析,结合家电行业股权激励现状,总结出我国家电行业上市公司实施股权激励可能存在的问题,并提出改善建议。第一,研究目的。本文有两个研究目的：尝试建立一个股权激励效果评价体系；基于建立的效果评价体系,评价家电行业上市公司股权激励实施效果。第二,主要内容。本文共分为七章,各章内容如下：第一章导论。介绍研究背景和意义,明确研究目的。本文有2个研究目的：对股权激励效果进行界定并尝试建立一个股权激励效果评价体系；评价我国家电行业上市公司股权激励具体实施效果。然后,介绍本文的研究思路和框架以及研究方法和预期贡献。第二章文献综述。首先回顾了学术界目前关于股权激励的研究成果,包括股权激励效应研究,股权激励有效性标准的研究,股权激励效果影响因素的研究,然后对这些研究做了简单的评述。第三章股权激励效果的理论分析。本章主要包括4个方面的内容：第一介绍股权激励基本概念、内涵与机制原理。第二,理论基础。本文研究主要有3大理论基础：委托代理理论、人力资本理论、双因素理论。第三,结合股权激励机制原理、理论基础以及前人研究成果对股权激励的效果进行界定,并初步建立起一个股权激励效果评价体系。通过分析,本文将股权激励的效果界定为实施股权激励是否减少了高管的短视行为,提高公司经营管理效率,从而提升公司长期业绩和股东收益。然后将股权激励的效果具体细化为4个方面：是否减少了高管的投资短视行为；是否减少了高管的融资短视行为；是否减少了高管的经营管理短视行为,是否提升了公司业绩和股东收益,从上述四个方面建立了股权激励效果评价体系。第四,分析归纳出股权激励效果的影响因素,为后文总结家电行业上市公司股权激励存在的问题以及提出改善建议奠定理论基础。本文将股权激励效果的影响因素归纳为3方面：外部环境因素、公司内部因素、股权激励方案要素设计因素。第四章我国家电行业上市公司股权激励现状分析。这章节包括家电行业上市公司实施股权激励的制度背景、行业背景、家电行业股权激励实施总体情况、具体要素设计现状分析。通过现状分析笔者发现：2006—2013年间,我国家电行业上市公司共推出25份股权激励计划。其中,2011年至2013年间迅猛增加,整体呈燎原之势。另外,我国家电行业推出的股权激励计划通过率很高,基本上都处于实施完毕或顺利实施中的状态。在具体要素设计上,我国家电行业上市公司股权激励模式比较单一,绝大部分采用股票期权模式；股权激励股份主要来源于定向增发,极少数来源于二级市场回购和大股东转让；股权激励数量整体上偏低,平均激励比例为2.42%,明显低于我国上市公司4.37%的平均激励水平；股权激励有效期整体偏短,主要为3—5年,与我国上市公司平均激励有效期5.67年的水平相比还有一定差距；股权激励对象较广,大部分激励计划确定的激励对象都同时涵盖了高级管理人员和核心业务、技术人员。第五章我国家电行业上市公司股权激励效果数据分析。结合第三章建立的股权激励效果评价体系,选取10家实施股权激励的家电行业上市公司作为研究样本,通过各项指标与行业平均值的横向比较,以及样本自身的纵向比较,评价我国家电行业上市公司股权激励具体实施效果。通过分析得出如下结论：总体来说,我国家电行业上市公司股权激励实施效果整体较好,股权激励的实施明显减少了高管的短视行为。具体来看,投资方面,实施股权激励后高管明显减少了投资短视行为,适度增加了投资,扩大公司规模,同时增加研发投入。融资方面,股权激励在一定程度上减少了高管的融资短视行为,适量扩大了长期负债融资。经营管理方面,股权激励也在一定程度上激励了家电行业高管努力扩大销售、提高销售净利率、提高公司营运管理水平。通过减少高管这3方面的短视行为,我国家电行业实施股权激励的上市公司整体经营业绩和股东收益都实现了提升。第六章案例分析。通过对格力电器股权激励效果和具体方案的解析,本文认为格力电器股权激励明显减少了高管的投资短视行为和经营管理短视行为,公司业绩和股东收益也大有上升,但对高管的融资行为影响较小。实施股权激励后,格力电器仍然采用超低长期负债融资政策。同时也发现格力电器股权激励存在4点问题：业绩考核指标设计过于简单；行权价格制定过低；对高管层的激励过于集中；股票来源单一,有国有资产流失的嫌疑。第七章总结与建议。结合第四章股权激励现状分析和第六章的典型案例分析,总结出我国家电行业上市公司股权激励主要存在以下问题：激励模式比较单一；激励数量太低；激励股份分配比较集中；业绩考核指标设计过于简单；计划实施者独立性不强等。然后,结合笔者所学以及前人研究成果,提出改进建议。比如,改善股权激励实施的外部环境——法律环境、政策环境和市场环境；完善上市公司内部治理；提高股权激励方案设计的科学性等。最后,指出本文研究的不足和未来研究方向。第三,本文主要贡献：(1)通过理论分析,对股权激励的实施效果进行具体的界定,并初步建立起了一个股权激励效果评价体系。(2)基于初步建立的效果评价体系,通过样本搜集、指标选取、采用财务指标分析法和比较分析法揭示了2006—2012年间我国整个家电行业上市公司股权激励具体实施效果。(3)通过我国家电行业上市公司股权激励现状分析和对格力电器股权激励方案的具体分析,总结出我国家电行业实施股权激励可能存在的问题,并提出自己的改善建议。